《凯石2017年财富管理市场大盘点》.docxVIP

凯石金融产品研究中心*主题报告 PAGE \* Arabic \* MERGEFORMAT9 / NUMPAGES \* Arabic \* MERGEFORMAT10 请务必阅读正文之后的免责声明 凯石2015年财富管理市场大盘点 ——私募规模激增直逼公募，银行理财收益下行不改财富市场老大地位内容摘要 中国财富市场超过百万亿，主要由银行理财、信托、保险、公募、私募和券商资管等构成。从各细类来看，经过波澜壮阔的15年，各类机构产品又有了进一步的增长。预计银行理财首先突破20万亿；而私募上升势头猛烈，有赶超公募之势；信托、保险稳步增长；券商资管因通道业务规模猛增；而互联网金融下的P2P平台质量参差不齐，跑路问题平台层出不穷。15年格局如何？各大市场如何你追我赶上演规模大战？ 各财富管理市场规模对比 中国财富管理市场规模激增，私募规模增速最猛 银行理财占比超3成，保险信托占比略降 公募基金：牛市规模大增，离职潮汹涌 公募管理规模三季度缩水至6.72万亿 货基接棒混合排第1，占比超5成 阳光私募：规模激增直逼公募 发行规模相比去年超3成 整体规模涨幅达到160%，接近4万亿 证券投资及股权投资占比超8成 保险：管理规模稳步增长，频频举牌上市公司 保险资产稳步提升接近12万亿，年增速维持约20% 存款占比基本不变，股票+基金投资占比逐步提升 银行理财：收益下行不改财富市场老大地位 每月发行数量维持5000款水平 理财规模破20万亿 预期收益率近三年逐步下降，非保本型平均预期收益率最高 信托：规模5 年来首次下降 年度规模稳步提升至15万亿，今年3季度首现下降 融资类、投资类和事务管理类占比呈现三足鼎立 券商资管：集合资管破万亿，债券产品占比近4成 券商集合理财破万亿 债券型及货币型占比超7成 P2P：跑路违约层出不穷 问题平台数占比近4成，新增平台数略有下降  报告日期：2015-12-28 高级分析师：桑柳玉 Email：sangly@ 分析师：郭志斌 Email：guozb@ 电话：021643  相关报告 凯石金融产品研究中心*主题报告 中国财富市场超过百万亿。根据瑞士信贷发布的《Globe Wealth Databook》数据，14年中国财富市场超过百万亿。根据凯石金融产品研究中心测算，这里主要由银行理财、信托、保险、公募、私募和券商资管等构成。从各细类来看，经过波澜壮阔的15年，各类机构产品又有了进一步的增长。预计银行理财首先突破20万亿；私募上升势头猛烈，有赶超公募之势；信托、保险稳步增长；券商资管因通道业务规模猛增；而互联网金融下的P2P平台质量参差不齐，跑路问题平台层出不穷。15年格局如何？各大市场如何你追我赶上演规模大战？ 各财富管理市场规模对比 中国财富管理市场规模激增，私募规模增速最猛。截至15年三季度的数据，规模较大的5个市场都有较大的增长，如图2所示，内圈为14年，外圈为15年3季度，涨幅最大的是私募，达到161%，目前规模为3.89万亿；其次是公募行业，涨幅为51%，目前为6.72万亿；银行理财估计规模超过20万亿，涨幅超过30%；保险及信托涨幅较少，分别为12%、14%，达到15.62亿、11.58亿。 银行理财占比超3成，保险信托占比略降。14年底，银行理财规模占5类比值为33.30%，在三季度规模超过20万亿的估计下，占比有望进一步提升；私募占比仍然最小，不过上升势头很猛，从3.30%增长至6.73%，信托和保险略有下降，15年3季度占比分别为27.02%、20.03%。 图1 各市场规模变化图2 各市场规模占比资料来源：WIND，CHOICE，凯石资料来源：WIND，CHOICE，凯石从各类理财市场今年的发展动态看，虽然规模均有增长，但家家有本难念的经： 公募基金：牛市规模大增，离职潮汹涌。虽然牛市带动大批量公募基金经理离职，但很多小鲜肉基金经理也迅速上位，而且80后基金经理更能顺应成长的潮流，在中创板大涨的背景下屡获佳绩，牛市中也新发了多个百亿规模基金，股灾中证金公司申购2000亿元基金，资产荒后场内场外货币基金迅速崛起，下半年降息通道中债券牛市引发债基规模增长，这些都保证了今年公募规模的攀升，而四季度公募一般都有冲规模的惯例，随着四季度大盘走出小牛市，“打新基金+货币基金”双重冲规模，预计15年底的规模会更上一层楼。 阳光私募：规模激增直逼公募。私募业的迅速发展，与今年的牛市息息相关。源于私募的激励体制，牛市带动大量公募基金经理奔私，