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湖大金融专硕计算题汇总 金融学 一 现值与终值的计算 现值，又称本金，是指未来货币的现在价值 终值，又称本利和，是指资金经过若干时期后包括本金和时间价值在内的未来价值。 设ＰＶ为本金（复利现值）　　ｉ为利率　　ｎ为时间（期数）　　Ｓ为本利和（复利终值） 则计算公式如下： １．求复利终值 Ｓ＝ＰＶ（１＋ｉ）＾n　　　　　（１） ２．求复利现值 ＰＶ＝Ｓ／（１＋ｉ）＾n　　　　（２） 显然，终值与现值互为倒数。 现值与终值的计算 例１、本金３万元，年复利６％，期限３年，求到期的本利和（求复利终值）。 解:Ｓ＝ＰＶ（１＋ｉ）＾n 这（１＋ｉ）＾n 可通过计算，亦可查表求得， 查表，（１＋６％）＾3＝１．１９１ 所以　　Ｓ＝３万×１．１９１＝３．５７３万元（终值） 例２、５年后需款３０００万元，若年复利１０％，问现在应一次存入银行多少？（求复利现值） 解：ＰＶ＝Ｓ×１／（１＋ｉ）＾n＝３０００万×１／（１＋１０％）＾5 查表，１／（１＋１０％）＾5＝０．６２１ 所以，Ｓ＝３０００万×０．６２１＝１８６３万元（现值） 债券价值评估计算 一固定收益债券的价值评估计算 债券价值评估计算 到期付息债券的价值评估 债券价值评估计算 零息债券的价值评估 债券价值评估计算 永久公债的价值评估 股票内在价值评估 一.利用股利贴现模型计算股票内在价值： 股票内在价值评估 例题9.5假设X上市公司业绩非常稳定，其普通股每年每股的收益是0.2元，并且公司每年年末都会将这些收益用于发放现金股息，试计算，在每年发放现金股息完毕的那一时点，X公司普通股股票的内在价值是多少？（风险报酬率为5%） 股票内在价值评估 例题9.6 假设上市公司Y公司具有非常稳定的业绩增长率，该公司第一年年末普通股股票预计发放股息是0.2元，此后每年会以2.5%的速度递增，试计算，在第一年年初发放股息完的那一时点，Y公司普通股股票的内在价值是多少（风险报酬贴现率为5%）？ 股票内在价值评估 二 采用市盈率模型估计股票内在价值 ①不变增长模型：当市场达到均衡时，股票价格应该等于其内在价值 ： 股票内在价值评估 ②零增长模型：即g=0，b=1 投资组合的收益和风险 投资者将其70%的财产投资于风险资产，其期望投资收益率为12%，方差4%；另外30%财产投资于无风险的国库券，可获得5%的收益。请问：他的投资组合的期望收益与标准差分别是多少？ 　　　解：（1）根据题意得：E(RC)=w1E(R1)+w2E(δ2) 　　　 由此解得：E(RC)=70%*12%+30%*5%=9.9% 　　　 所以：投资组合的期望收益为9.9% 　　　 （2）根据题意得：δc=δp*y 　　　　　　　　　由此解得：δc=4%*70%=2.8% 所以：组合的标准差为2.8% CAPM 模型 公式： 资本市场线 公式： APT模型 公式： APT模型 例．按照资本资产定价模型，假定市场期望收益率为 15，无风险利率为 8；XYZ 证券的期望收益率为 17，XYZ 的贝塔值为 1.25。下列说法正确的是 。 A．XYZ 被高估 B．XYZ 价格合理 C．XYZ 的阿尔法值为-0.25 D．XYZ 的阿尔法值为 0.25 答案 D 解析 由资本资产定价模型可得： ER=8%+1.25×（15%-8%）=16.75，实际的期望收益率17。所以α=17-16.75=0.25，XYZ 被低估了。 单因素套利组合计算 第一步：构建投资组合，使投资组合中证券的资金比例之和=0，组合风险之和为0 。 再根据这两个等式计算出各个证券的资金 投入比例。 第二部：根据第一步计算出来的资金投入比例计算投资组合的期望收益率。如果期望收益率大于0，则有套利机会，小于0则没有套利机会。 单因素套利组合计算 假定市场上存在3种风险证券，这些证券都只受一个因素影响，其收益率和因素敏感性如下： R1=15%，R2=21%，R3=12% b1=0.9，b2=3.0，b3=1.8 请问是否存在套利机会？（见金融学232） 派生存款的计算 设K为派生倍数，D为活期存款总额，R为原始存款额，r为法定准备金率，e为超额准备金率，c为现金漏损率，t为定期存款与活期存款的比例，rt为定期存款的准备金率 货币供给量的计算 基础货币=商业银行存款准备金+通货 货币乘