股票期权投资者教育手册教程解读.doc

光大期货 光大期货有限公司 2014年12月  该内容仅为投资者教育之目的，不构成对投资者的任何投资建议。投资者不应当以该等信息取代其独立判断或仅依据该等信息做出投资决策。对于投资者依据该内容进行投资所造成的一切损失，光大期货有限公司不承担任何责任。 目录 一、基本概念 4 二、期权价值 5 三、投资风险 7 四、期权应用 8 五、投资策略 10 六、与其他产品的区别 11 七、投资者适当性管理 13 八、发展与现状 13 九、股票期权合约标的 15 十、开立衍生品合约账户和保证金账户 15 十一、股票期权涨跌停制度 16 十二、熔断制度 17 十三、期货公司股票期权保证金管理 17 十四、强行平仓管理 20 十五、客户投诉管理 22 十六、上海证券交易所期权全真模拟交易投资者指南 23 第一章 账户申请 23 一、投资者申请条件 23 二、衍生品账户开户 23 三、衍生品账户销户 24 四、虚拟资金分配额度及原则 24 第二章 期权合约 25 一、概述 25 二、期权合约简介 25 三、其他合约相关事项 28 第三章 交易 31 一、交易时间 31 二、委托与申报 31 三、竞价与成交 33 四、断路器规定 34 五、交易费用 34 第四章 结算 34 一、期权交易结算 34 二、行权结算 35 第五章 风险控制 37 一、保证金 37 二、限仓 38 三、限开仓（只针对股票认购期权） 38 四、强行平仓制度 39 五、大户报告制度 39 六、风险警示制度 40 十七、中国证监会批准上海证券交易所开展股票期权交易试点 41 十八、证监会发布《股票期权交易试点管理办法》及配套规则 42 十九、关于发布《上海证券交易所股票期权试点交易规则》的通知 43 二十、关于发布《上海证券交易所股票期权试点经纪合同示范文本》和《股票期权风险揭示书必备条款》的通知 43 廿一、关于发布《上海证券交易所股票期权试点投资者适当性管理指引》通知 44 廿二、关于发布《上海证券交易所、中国证券登记结算有限责任公司股票期权试点风险控制管理办法》的通知 45 廿三、关于发布《上海证券交易所股票期权试点做市商业务指引》的通知 46 廿四、关于修改《上海证券交易所交易规则》第3.1.5条的通知 47 廿五、股票期权交易试点管理办法 49 廿六、证券期货经营机构参与股票期权交易试点指引 54 廿七、上海证券交易所股票期权试点交易规则 58 廿八、上海证券交易所股票期权试点经纪合同示范文本 75 廿九、上海证券交易所股票期权试点投资者适当性管理指引 97 三十、上海证券交易所股票期权试点做市商业务指引 100 三十一、上海证券交易所股票期权投教专区及微信公众号 103 一、基本概念 1.什么是个股期权？ 期权是交易双方关于未来买卖权利达成的合约。就个股期权来说，期权的买方（权利方）通过向卖方（义务方）支付一定的费用（权利金），获得一种权利，即有权在约定的时间以约定的价格向期权卖方买入或卖出约定数量的特定股票或ETF。当然，买方（权利方）也可以选择放弃行使权利。如果买方决定行使权利，卖方就有义务配合。 2.个股期权包括哪些基本要素？ 个股期权合约通常包括以下基本要素： (1)、合约类型：分为认购期权和认沽期权两种。 (2)、合约标的：个股期权合约标的为在交易所上市挂牌交易的单只股票或ETF。 (3)、合约到期日：是合约有效期截止的日期，也是期权买方可行使权利的最后日期。合约到期后自动失效，期权买方不再享有权利，期权卖方不再承担义务。 (4)、行权价：行权价也称执行价或履约价，是个股期权买方买进或卖出合约标的的价格。 (5)、合约单位：是一张个股期权合约对应的合约标的数量。 一张个股期权合约的交易金额＝权利金×合约单位 (6)、行权价格间距：是相邻两个个股期权行权价格的差值，一般为事先设定。 (7)、交割方式：分为实物交割和现金交割两种。 实物交割是指在期权合约到期后，认购期权的权利方支付现金买入标的资产，认购期权的义务方收入现金卖出标的资产，或认沽期权的权利方卖出标的资产收入现金，认沽期权的义务方买入标的资产并支付现金。 现金交割是指期权买卖双方按照结算价格以现金的形式支付价差，不涉及标的资产的转让。 3.个股期权有哪些类型？ 按照不同标准，个股期权分为很多种，下面为大家介绍以下几种分类。 (1)、按期权买方的权利划分，分为认购期权和认沽期权 认购期权是指期权的买方（权利方）有权在约定时间以约定价格从卖方（义务方）手中买进一定数量的标的资产，买方享有的是买入选择权。 认沽期权是指期权的买方（权利方）有权在约定时间以约定价格将一定数量的标的资产卖给期权的卖方（义务方），买方享有卖出选择权。