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金融发展对我国对外贸易的影响及机制 ——基于ARDL－ECM模型的动态分析 中山大学 张莉基金资助：中山大学 基金资助：中山大学“985工程”产业与区域发展研究哲学社会科学创新基地、广东省自然科学基金项目和广东省普通高校人文社会科学重点研究基地2007年重大研究项目。 张莉：中山大学岭南学院 广州 510275 电子信箱： HYPERLINK mailto:zhangl39@mail.sysu.edu.cn zhangl39@mail.sysu.edu.cn。 摘要： 金融发展对对外贸易的影响通常被隐含在金融发展对经济增长的一般影响中，鲜有直接探索金融对贸易的影响及机制的文献。基于此，在理论上，本文认为，金融发展与对外贸易之间存在长期均衡关系，金融发展长期内通过动员储蓄和优化资源配置增加对外贸易的规模，同时改善贸易结构。在实证上，基于我国1995年1月－2006年9月的月度数据，采用边限协整检验方法和误差修正模型（ARDL－ECM）进行估计，实证分析结果支持本文的理论假说。另外，本文还发现，金融发展对外贸的长短期影响存在差异：短期内存在抑制效应，通过加大金融支持力度改善对外贸易的政策存在超过三个季度的时滞；长期存在规模和结构上的促进效应。本文的发现有助于人们理解信贷政策对贸易的动态影响。 关键词：影响机制 动态分析 ARDL－ECM 金融发展对我国对外贸