第7章期权的基本概念和定价(现代金融理论-上海交大,吴冲锋)教程.ppt

第7章 期权的基本概念和定价分析 6.1 独特性 （1）期货特性：线性 (2) 期权特性：左右不对称，非线性 期权特性：左右不对称，非线性 （3）期货与期权的根本区别： 期货同时有权利和义务 期权将权利和义务分离 6.2 基本概念 看涨期权和看跌期权 持有一份看涨期权是： 买的权利 一定数量的对应资产 一定的价格 在给定日期或者之前执行 注意：看涨期权的买方有权利而没有义务 持有一份看跌期权是： 卖的权利 一定数量的对应资产 一定的价格 在给定日期或者之前执行 注意：看跌期权的买方有权利而没有义务 欧式：只能在到期日行使的期权 美式：在到期日前任何一天都可以行使的期权 权利金（期权价格或期权费）：买方为了获得期权支付给卖方的费用 交割价格（执行价格）：行使期权的价格，通常事先确定 内在价值：如果期权立即执行其正的价值 时间价值：权利金超过内在价值的值 价内（折价）：有内在价值 价外（溢价）：没有内在价值 平价：行使价格等于相关资产价格 图4-5 期权的基本交付模式 图6-6 价内、价外和平价期权的关系 6.3 到期日的价值和利润模式 图4-7 美元对马克看涨期权的价值 表4-1 不同交割价格期权的期权费 模型假设： 根本资产可以自由买卖 根本资产可以卖空 在到期前根本资产没有任何收益 资金的借贷适