高海红余永定人民币国际化的含义与条件.docVIP

人民币国际化的含义与条件* 高海红 余永定 【内容提要】人民币的国际使用，在职能范围、规模和地域方面都具有很大的局限性，人民币目前看还远非真正意义上的国际货币。人民币国际化意味着债券和股票等直接融资市场中人民币的私人使用增加；将刺激针对货币政策变化的套利活动；可通过财富效应影响货币政策的有效性；将导致货币替代的发生及境外人民币存款规模的增长。人民币的区域使用、货币的可兑换性和资本管制程度、汇率和利率等金融资产价格的灵活性、国内金融市场的自由化程度和金融部门的成熟程度，是人民币实现国际化的关键环节。 关键词：人民币国际化 一、引 言 在过去30年，中国经济的飞速增长以及中国与世界经济日益深化的一体化程度的增加，极大提高了中国在世界经济中的影响力。在1997—1998年的亚洲金融危机中，当其他亚洲国家纷纷贬值其货币时，中国维持了人民币稳定，因此被世界赞誉为负责任的大国，这标志着中国以及其亚洲邻国开始认识到中国经济政策的外部影响力。不论我们如何看待中国的崛起，中国已经不再是全球金融活动的局外者了。这不仅因为中国已经成为世界第三大经济体和第二大贸易国，也同时因为中国是目前全球持有外汇储备最多的国家。 自亚洲金融危机以来，中国的国际金融政策有三项任务。一是改革全球金融框架；二是促进区域金融合作，其中包括创建区域金融架构和协调区域汇率安排；三是启动人民币国际化进程。公允地讲，在过去10年左右