第四讲.金融创新和监管.ppt

存款保险 这类机构一般由政府来创设。存款保险制度有效地抑制了银行挤兑和因此带来的恐慌。 1930年－1933年，即筹建联邦存款保险公司的那些年份里，银行倒闭数平均每年超过2000家，但从1934年联邦存款保险公司创立到1981年，银行倒闭的数目平均不超过15家。 但是，该制度也带来另外的弊端，即刺激了银行去从事冒险的业务。这是因为储户没有了对银行的监督，银行就较为容易地从事高风险高收益的业务。 该制度对“大银行”有特殊优惠，造成了不公平。 银行持有资产的限制 限制银行持有高风险的资产，例如普通股。 对银行的单个贷款者的贷款额的限制，以防止风险集中。 对银行的各类贷款的规定等。 资本充足率要求 杠杆比例(股权乘数的倒数)不能低于5％。 1992年12月起，银行必须同时满足杠杆比例和最低资本要求。 1988年是巴塞尔协议规定：核心资产不能低于经风险调整后资产总额的4％，总资本不能低于经风险调整后资产总额的8％。 注册和审查 常规的银行检查，看看银行是否符合资本金要求，是否满足持有资产的规定等。 银行领取执照时，必须提交申请，说明经营银行的计划。待注册批准，就要定期提交报告(通常每季度一次)，披露银行资产、收入及红利、产权结构，外汇经营状况等。 现场检查：是指在银行不知情的情况下对银行的进行突击检查。 银行业和证券业分离 格拉斯-斯蒂格尔法：1933年前，商业银行和投资银行的业务是不分离的。1933年，国会通过了《格拉斯-斯蒂格尔法》(但在99年又废除了)，将银行业业务和证券业业务分离开来，以防止金融系统的风险过大。 但是，其它许多国家却并不分离。例如德国、荷兰和瑞士等。 北京体验管理大学 2003-3-10 第四讲 金融创新和监管 金融创新 25年前，许多我们习以为常的金融工具都还不存在。是何种原因造成了金融制度的革命性的变化？ 经济环境的变化将刺激人们去寻求可能有利可图的创新。金融企业能够不断推出新的金融产品，必定是顺应了市场的需求。 金融机构受到的管制较严格，所以金融创新就一定会遇到阻碍，金融企业如何才能想方设法绕过一些严格的法规？ 未来的金融体系将会变成什么样子？ 金融工程 为了在新的经济环境中求生存，金融机构不得不研究和开发新的产品和服务，以满足客户的需要并改善利润状况。 这个过程就被称为“金融工程”。 金融创新的类型 每一个金融创新都是为了寻求利润，金融创新的基本类型有三种： 1.顺应需求变化的创新； 2.顺应供给变化的创新； 3.规避管理的创新。 顺应需求变化的创新 影响金融产品需求的最重大的经济环境变化，就是利率波动的极度增强。 利率的极度波动造成了巨额的资本利得或资本损失，并使投资回报率具有较大的不确定性，造成较高的利率风险。 利率风险的增大，增加了对那些能够降低风险的金融产品和服务的需求，从而刺激了能够降低利率风险的金融工具产生。 70年代三个金融创新的例子为：可变利率抵押贷款的推出、金融期货市场的开发和金融工具的期权市场的开发。 利率波动性 年代 3个月国库券的 利率波动范围 50年代 1.0%--3.5% 70年代 4.0%--11.5% 80年代 5.0%--15% 可变利率抵押贷款 可变利率抵押贷款：1975年，加利福尼亚的储蓄贷款协会开始发放可变利率抵押贷款。 这种贷款在利率上升时能使贷款的发放机构获得较高的收益，故有吸引力。 发放机构发放的初始利率可能会低于传统的固定抵押贷款利率，所以该类型的贷款也受到许多人的欢迎。 当然，也有人仍然接受固定利率的贷款，所以在当时，固定利率贷款和可变利率的贷款都较流行。 商品市场的远期合约和期货合约 远期合约时指双方达成协议，在将来按照预定的价格交换某些商品。其中售货方被称为空头，购货方被称为多头。 期货合约实质上是在有组织的交易所交易的标准化的远期合约。 远期合约和期货合约都能规避价格波动带来的风险，但期货合约比远期合约更优。因为： 由于远期合约获取信息不容易，故缺乏流动性，而期货合同流动性大； 期货合约的买卖双方不需要直接见面交易，通过中介机构完成交易，减少违约风险； 期货合约的双方都和交