中美两国上市公司市盈率的比较研究讲义.docxVIP

PAGE  PAGE 15 中美两国上市公司市盈率的比较分析研究 摘要：本文通过对2000-2006年中国上市公司在境内外市场市盈率的比较分析，研究了我国企业境外上市的估值效果。文章发现，中国上市公司在境内市场的市盈率水平高于境外市场；香港和新加坡给予了中国公司以不同的评价：中国上市公司在香港主板的市盈率高于香港本地公司，而中国上市公司在新加坡主板的市盈率低于新加坡本土公司；没有证据表明A-H股的跨境上市形式提高了A股估值，但A-H股在一定程度上提升了H股的估值。 关键词：海外上市；市盈率；股票估值 Abstract: Through a comparative analysis of the 2000-2006 Chinese listed companies in the domestic and overseas market earnings, studied the effect of the valuation of companies listed overseas. Article found that the level of Chinas listed companies in the domestic market price-earnings ratio is higher than the foreign market; China, Hong Kong and Singapore, the company gave a different assessment: Chinas listed companies in Hong Kong main board of the Hong Kong-earnings ratio is higher than local companies, while Chinas listed companies in Singapore Motherboard the price-earnings ratio is lower than Singapore-based companies; there is no evidence that the AH-share listing in the form of improved cross-border valuation of A shares, but AH shares to some extent, enhance the valuation of H shares. Keywords: overseas listing; earnings; stock valuation 目 录  TOC \o 1-3 \h \z \u  HYPERLINK \l _Toc410808187 中美两国上市公司市盈率的比较分析研究  PAGEREF _Toc410808187 \h 1  HYPERLINK \l _Toc410808188 一、绪论  PAGEREF _Toc410808188 \h 1  HYPERLINK \l _Toc410808189 二、文献回顾  PAGEREF _Toc410808189 \h 2  HYPERLINK \l _Toc410808190 三、数据与研究方法  PAGEREF _Toc410808190 \h 4  HYPERLINK \l _Toc410808191 四、实证结果与分析  PAGEREF _Toc410808191 \h 5  HYPERLINK \l _Toc410808192 （一）境内中国公司与境外中国公司的市盈率比较  PAGEREF _Toc410808192 \h 5  HYPERLINK \l _Toc410808193 （二）境外中国公司与境外本地公司的市盈率比较  PAGEREF _Toc410808193 \h 8  HYPERLINK \l _Toc410808194 （三）A-H股跨境上市股票市盈率分析  PAGEREF _Toc410808194 \h 11  HYPERLINK \l _Toc410808195 五、结论  PAGEREF _Toc410808195 \h 12  HYPERLINK \l _Toc410808196 参考文献  PAGEREF _Toc410808196 \h 13  一、绪论 企业海外上市的浪潮发源于二十世纪七十年代，随着资本市场全球化成为趋势，为了满足跨国资本日益增长的需求，越来越多的公司开始选择跨境上市，进入国际资本市场融资。1992年9月10日，华