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投资银行参考资料 分析题： 1、阅读某公司的招股说明书和发行公告 并要求回答如下问题： （1）列出阅读后有哪些收获？你认识了公司哪些方面？ （2）是如何重组发行的？股东结构如何？管理层素质如何？ （3）是如何定价的？定价是否合理？ （4）投资方向和行业是否有前景？ （5）公司财务状况如何？ （6）是不是值得投资的公司？ 2、投资银行的业务链及价值创造包含的内容有哪些? 答：（1）投资银行的业务链： 现代投资银行已经突破了证券发行与承销、证券交易经纪、证券私募发行等传统业务框架，企业并购、项目融资、风险投资、公司理财、投资咨询、资产及基金管理、资产证券化、金融创新等都已成为投资银行的核心业务组成。 在新的市场环境下，股权和资产流动将成为未来很长一段时间内的引领行业投资的主线，而投资银行也将成为行业变革阶段的主角。投行创造价值相对研究创造价值而言,是指通过投行的手段主动对上市公司现有各项要素(股东、内部机制、产业等)进行整合,从而改变上市公司投资价值,提升其内在估值水平,包括使用收购兼并、资产重组和注入、整体上市、MBO、股权激励等手段。因此,投行创造价值是一种化被动为主动的行为,是一种投资研究方法的升华。毋庸置疑,投行创造价值的时代,证券市场投资的主角将逐渐演绎成以保荐代表人为核心,以基金经理、分析师为基础的新投资时代。 投资银行的精华在于价值发现和价值创造,而投资银行的宗旨则是围绕着价值创造来进行的。投资银行不仅仅要作企业包装的工作,更重要的是做企业价值提升工作,这一点对于当前的高新技术企业的上市是十分重要的。投资银行在一级市场可以通过帮助企业进行重组、并购等方式来提升企业的价值, 在二级市场价值发现和价值创造的最核心部分则是研究,公司盈利预测是研究的重点。 ?围绕价值发现与价值创造, 我国投资银行的组织方式和机构设置方面需要进行调整,尤其是应当强调研究部门的重要性。 投资银行研究部门的重要性在国内的券商中往往被忽视,或者其功能被扭曲。 可以说投资银行的研究部门的水平在一定程度上影响着业务开展的水平,通常可以说业务部门是投资银行的手,而研究部门则是投资银行的脑。虚拟经济是社会发展得一个必然产物，他是和实体经济互相推动的一种经济运行模式。虚拟经济： 是指相对独立于实体经济的虚拟资本的经济活动。虚拟经济是用于描述以票券方式持有权益并交易权益所形成的经济活动的概念。资产价格系统是以资本化定价方式为基础的一套特定的价格体系，这也就是虚拟经济二十世纪八十年代以来，虚拟资本的形式越来越多样化，资本的虚拟化程度也越来越高，如各种金融衍生产品等。广义地讲，虚拟经济除了目前研究较为集中的金融业、房地产业，还包括体育经济、博彩业、收藏业等。 虚拟经济产生于实体经济发展的内在需要，并以推进实体经济的发展为基本目的。虚拟经济的出发点和落脚点都是实体经济，即发展虚拟经济的初衷是为了进一步发展实体经济，而最终的结果也是为实体经济服务。 实体经济始终是人类社会赖以生存和发展的基础实体经济借助于虚拟经济，虚拟经济依赖于实体经济拟经济是随着实体经济的发展而产生和发展起来的，但同时也在自身的发展过程中极大地促进了实体经济的发展。一方面，金融自由化和金融深化不仅可以提高社会资源的配置效率、提高实体经济的运行效率；而且资本证券化和金融衍生工具提供的套期保值等服务，还为实体经济提供了稳定的经营环境，降低实体经济的经营成本和因价格或汇率波动引致的不确定性经营风险，使实体经济能够稳定增长。虚拟经济的产生是以货币的出现和信用的发展为前提的，而货币与信用则是商品生产与交换发展的结果，因此没有实体经济的发展就没有虚拟经济，虚拟经济是实体经济发展到一定程度的必然产物。另一方面，虚拟经济与实体经济并非同步发展，而是有其自身的运行规律的，从而形成一个相对独立的经济活动领域  　　1、国有资产管理体制改革给投行业务带来的新机会。十六大报告提出了深化国有资产管理体制改革的新方向，即在坚持国家所有的前提下，充分发挥中央和地方两个积极性。国家要制定法律法规，建立中央政府和地方政府分别代表国家履行出资人职责，享有所有者权益，权利、义务和责任相统一，管资产和管人、管事相结合的国有资产管理体制。这就为地方政府转让一批上市公司的国家股股权创造了条件，股权转让审批的速度也会加快。自2002年8月15日方向光电国有股转让获批以来，已有多家上市公司发布了国有股股权转让或获批公告。如此占股票市场47％的国家股转让市场可能会形成，国家股转让提速后，出于专业、公平和监管的考虑，受让方和转让方都会考虑请券商担任并购重组财务顾问，这将给投资银行业带来并购重组业务的机会。 　　2、《上市公司收购管理办法》和《关于向外商转让上市公司国有股和法人股有关问题的通知》已经出台。国家经贸委、财政部、国家工商总局、国家外