《期货投资》解说.doc

期货投资学 第一讲 期货市场的产生和发展 第一节 黄大豆1号（非转基因） 交易代码 A 上市交易所 大连商品交易所 交易单位 10吨/手 报价单位 元（人民币）/吨 最小变动价位 1元/吨 每日价格最大波动限制 上一交易日结算价的±3% 合约交割月份 1、3、5、7、9、11月 交易时间 上午9:00—11:30,下午13:30—15:00 最后交易日 合约月份第10个交易日 交割日期 最后交易日后第7日 交割等级 具体内容见附表 交割地点 大连商品交易所指定交割仓库 三、作为期货商品的条件 作为期货商品必须符合如下几个前提条件： 1、必须是能够长时间储藏并能进行运输的商品； 2、必须是质量、等级、规格比较划分的商品； 3、必须是交易量大，而且价格容易波动的商品； 4、必须是那些拥有众多买者和卖者的商品。 四、期货交易的基本特征 1、合约标准化； 2、交易集中化； 3、双向交易和对冲机制； 4、每日无负债结算制度； 5、杠杆机制。 五、期货交易和现货交易 1、期货交易和现货交易的联系 期货交易是社会经济发展到一定时期的必然产物，是社会经济发展的客观要求，它是以现货交易为基础，与现货交易互相补充，共同发展。 发展历程： （1）以现货交易为主的前期阶段 （2）以远期合同交易为主的萌芽阶段 （3）以期货、期权交易为主的成熟阶段。 2、期货交易和现货交易的区别 A、交割时间不同； B、交易对象不同； C、交易目的不同； D、交易场所与方式不同； E、决算方式不同。 六、期货交易和远期交易 1、期货交易和远期交易的联系 相似： 两者均为买卖双方约定于未来某一特定时间以约定的价格买入或卖出一定数量的商品。 2、期货交易和现货交易的区别 A、交易对象不同； B、功能作用不同； C、履约方式不同； D、信用风险不同； E、保证金制度不同。 七、期货市场与证券市场 证券市场上流通的股票、债券，分别是股份公司所有权的标准化合同和债券发行者的债权债务标准化合同。人们买卖的股票、债券和期货合约都是一种凭证。 区别： A、基本经济职能不同； B、交易目的不同； C、市场结构不同； D、保证金规定不同； E、交易方向不同。 期货市场的发展 一、期货市场的发展过程 期货市场的发展，大致经历了由商品期货到金融期货、交易品种不断增加、交易规模不断扩大的过程。 1、期货交易的种类 A、商品期货 1）、农产品期货 （1）、粮食期货 a、…… （2）、经济作物类期货 a、…… （3）、畜产品期货 a、…… 2）、有色金属期货 （1）、…… （2）、贵金属期货 金、银、铂、钯…… 3）、能源期货 原油、汽油、燃料油…… B、金融期货 1）、外汇期货（CME 1972．5） 日元、英镑…… 2）、利率期货（CBOT 1975．10） 国债期货 3）、股票价格指数期货（KCBT 1982．2） C、期货期权（CBOT 1982.10） 二、国际期货市场的发展趋势 特点： 1、期货中心日益集中； 2、联网合并发展迅猛； 3、金融期货后来居上； 4、交易方式不断创新； 5、服务质量不断提高。 第三节 我国期货市场发展状况 1、上海期货交易所 交易品种：铜、铝、锌、黄金、天然橡胶、燃料油…… 2、郑州商品交易所 交易品种：小麦、棉花、白糖、菜油、化纤原料PTA…… 3、大连商品交易所 交易品种：大豆、豆粕、斗油、玉米、棕榈油、聚乙烯（LLDPE）…… 本讲播放DVD《芝加哥期货交易所CBOT》 第二讲 期货市场的基本功能和作用 第一节 规避风险的功能 规避风险的功能,是指生产经营者通过在期货市场上进行套期保值业务,有效地回避、转移或分散现货市场上价格波动的风险。 套期保值是在期货市场买进或卖出与现货数量相等但交易方向相反的商品期货合约，以期在未来某一时间通过卖出或买进期货合约而补偿因现货市场价格不利变动所带来的损失。 套期保值是以规避现货风险为目的的期货交易行为。 以大豆货交易为例或其他期货商品说明如何通过期货市场规避价格风险。 套期保值并不是把风险消灭，而是将其转移。 第二节 发现价格的功能 发现价格功能是指在期货市场通过公开、公平