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第九章 国债和国债管理 教学目的 通过本章的学习，要求明确国债的含义，了解国债的种类，正确理解国债的功能。 重难点提示 国债的功能 授课时数 4课时 授课内容 1.国债概述 2.国债的活动过程 第一节 国债概述 一、国债含义 国债，又称为公债，是政府根据信用原则获取财政收入的一种特定方式。是政府以债务人的身份向个人、企业、社会团体、金融机构以及他国政府借款。 是政府筹集财政资金的一种有偿形式。是一种非经常性的财政收入。 主体：政府（中央、地方） 性质：财政资金 特征：有偿性、自愿性、灵活性。 二、中国国债的历史演进 1.最早从清朝末期开始发行内债和外债（1894年）。 2.北洋军阀和国民党政府也曾多次发行内债、外债（军阀混战、镇压革命）。 3.我国新民主主义时期也曾多次发行国公债。 4.新中国成立后，国债发行经历了三个阶段： 1950年的人民胜利折实公债； 1954－1958年的国家经济建设公债； 1981年的国债。 三、国债功能 1.弥补财政赤字 2.筹集建设资金 3.调节经济 4.筹措战争军费 5.执行经济政策 6.平衡国际收支 7.偿还到期债务 8.调剂季节性资金余缺 四、国债的负担和限度 国债的限度是指国家债务规模的最高额度或指国债适度规模问题。 债务规模包括三层意思： 一是历年累积债务的总规模； 二是当年发行的国债总额； 三是当年到期需还本付息的债务总额。 国债负担率 1.国债负担率＝当年国债余额/GDP（是衡量国债规模增长的宏观指标。发达国家国债余额占GDP比重一般不超过45％，欧洲货币联盟《马斯特里赫特条约》规定欧盟的比重不超过60％。但是，由于发达国家的财政收入占GDP比重为40－50％，因此其国债余额大体上相当于当年财政收入总额。目前我国财政收入占GDP比重只有20％，依次推算，我国国债余额占GDP的比重应以不超过20％为宜。） 国债负担率表明当年财政支出中多少是由债务收入支持，指标越高，说明对债务的依赖性越大。 近年来我国的国债负担率 年 份 国债余额（亿元） 国债负担率（％） 2001 20505.5 18.7 2002 21539.6 17.9 2003 26349.6 19.4 2004 29577.5 18.5 2005 32635.4 17.9 2006 35586 17.6 2007 53365.53 21.6 国债依存度 2.国债依存度＝当年国债发行额/当年财政支出 国家财政债务依存度的控制线：15％～20％；中央财政债务依存度的控制线是25％～30％ 我国国债依存度 国债偿债率 3.国债偿债率＝当年国债还本付息额/当年财政收入 一般控制在10％左右 我国国债偿债率 4.赤字率＝当年财政赤字/GDP（国际公认警戒线水平：3％）。 我国财政赤字增长率：1997（10.0），1998（58.4），1999（89.1），2000（42.9），2001（1.01），2002（25.1），2003（15.4）。 我国财政赤字占GDP比重：1997（0.8），1998（1.2），1999（2.1），2000（2.8），2001（2.6），2002（3.0），2003（2.8）,2004（2.0），2005（1.6），2006（1.3），2007（0.8）。 第二节 国债的活动过程 当我们把国债看做一种特殊的财政活动过程时，其活动内容一般应包括国债的发行、流通、债务收入的使用和国债的偿还这四个方面。 一、国债发行 政府主要应解决五个方面的问题。 1.国债发行的规模。 2.国债期限的确立。 3.国债利息率的确定。 4.国债的发行价格。 5.国债的发行方式。 二、国债的流通 国债的流通是指政府的某些国债到期之前在证券市场上的自由转让。国债流通的前提是要有债券市场。债券市场分为发行市场（一级市场）和流通市场（二级市场）。 政府通过一级市场完成国债的发行后，国债的持有者便可以通过二级市场进行转手买卖。一般而言，国债在二级市场上的任何买卖与交易对政府已通过国债发行筹集到资金数额都不再产生影响。正是由于二级市场的存在为国债的投资者提供了更加灵活的投资选择机会，因此它反过来又可以促进国债的发行。同时，国债流通市场的存在还为政府通过中央银行买卖国债调节货币流通量提供了可能，也使政府的债务偿还方式多了一种选择。 一般情况下，中短期国债多为可流通国债，长期国债和特种国债则不允许流通。 三、国债的使用 现代国家的债务使用管理一般