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2、看跌期权交易双方的损益 看跌期权持有者损失有限，收益无限；期权开立者损失无限，收益有限。 例如：美商向英商出口一批价值100万英镑的设备，美出口商为规避风险可进入期权市场，购买32份英镑的看跌期权，执行价格：GBP/USD=1.60，期权费：GBP/USD=0.0 返回 卖方盈亏图 四、决定期权价值的因素 １．期权有效期的长短（时间价值） ２．执行价格与远期价格的差价（内在价值） ３．货币汇率的波动性 6.期权市场的行情 返回 6.5.5 互换协议市场 含义：约定两个或两个以上当事人按照商定条件，在约定的时间内，交换一系列现金流的合约。 原理：比较优势，绝对与相对 货币互换协议和利率互换协议 货币互换可以分为外汇市场互换和资本市场互换 利率互换可以分为息票互换和基准利率互换 互换交易通常以银行为中介 外汇市场互换 指交易双方按照既定的汇率交换两种货币，并约定在将来一定期限向按照该汇率相互购回原来的货币。 期限较短，不涉及利息的支付， 出售看跌货币（软币）的一方应向出售看涨货币（硬币）的一方支付一定的手续费。 资本市场互换 双方按照一个相同的汇率相互出售和回购两种货币，不过其期限一般较长，通常为5至10年，而且在协议期间内，交易双方要向对方支付自己所购入币种的利息（换句话说，货币互换的双方实际上是相互借