抗战时期公债简介剖析.ppt

抗日战争爆发后，巨额的军费开支使国民政府财政陷入了空前的危机之中。而克服财政上的困难，当时有三种途径： 1、增加税收 2、增发钞票 3、募集公债 一、增加税收 增税最为稳健，不像公债，将来还要还本付息，造成未来财政的负担，更不会引起通货膨胀，但战时需款急如救火，增税手续复杂，缓不济急，如果抽税过重，产业不堪负荷，会造成战时生产能力的破坏，战时“因沿海各口岸,为敌人封锁,战区扩大,各地工商业需要救济之不暇,遑论再行加重负担”。所以加税总是有限的。抗战期间，国民政府虽已很注重税制的调整，加重税率，开征了以直接税、货物税及食盐附加税等名目的战时新税。但收效甚微，8年间，全部租税收入（不包括田赋征实），仅占战时财政支出的6%。 二、增发钞票 增发钞票最为容易，只需开动印钞机即可，但这也是最危险的下策，在抗战财政支多收少，亏空愈来愈大的情况下，国民政府大量发行法币，引得通货不断贬值，物价持续高涨。1937年，法币的发行数额为14.1亿元，到1945年则已高达5569亿元，增加397倍。价上涨的幅率更高，1945年6月底，国统区物价为战前的1181.9倍。通货膨胀的恶性发展，破坏了后方的经济秩序，囤积居奇、买空卖空的商业投机猖獗；物价高涨之下，社会财富发生再分配，薪给阶层收入大减，落入啼饥号寒之地，失去民心，打击士气。尤为严重的是，在通货膨胀严峻的情况下，税收的改革与成长跟不上货币贬值的速度，1945年税收实值仅为1939年的7%，政府的财政预算体系土崩瓦解。 三、募集公债 战时内债介于两者之间，虽也有很多弊病，但可以兼济增税和增钞的不足；内债在战时财政上的最大作用是可以短期内筹集巨资以济急用。它作为临时财源，筹款迅速，在现代金融发达的国家，公债发行渠道畅通，往往几天至几周之内便可将大笔公债募齐。其次，内债可以调节社会的金融状况，收缩社会购买力。在金融过度膨胀、物价上涨过猛的情况下，政府可以通过发行公债吸收社会资金以减少货币流通量，起到平抑物价的作用。第三，公债可以长期平摊经济与财政负担，将战时赤字转移到将来偿还。采用公债手段筹集资金，即使数额较大，对社会生产力的损害仍较轻，并可将财政负担推延至以后的几代人共同承担。战争直接关系到国家兴亡，是民族的百年大计，后代人也有义务承担债务。 特点：抗战期间，国民政府发行公债17种（短期国库券除外），共计法币151.92亿元，关金1亿金单位，英金2000 万镑，美金2.1亿元。其中用于平衡预算、稳定物价、健全金融、吸收游资的有7种，共合法币49.92亿元，约占战时公债总数228.22亿元的65.7%；用于充实抗战救国军费的有5种，共合法币40亿元，约占战时公债总数的17.5% ；用于战时建设与救济经费的有5种，共合法币38.3亿元，约占战时公债总数的16.8%。从上述发行公债的用途看，战时公债发行原则还是具有国防性、建设性及战时性的特点。 如此巨额的战时公债，对维持战时财政收支平衡，起了一定作用。 抗战爆发后，由于战区扩大，国家收入急剧减少，占战前国库收入绝大部分的关、盐、统三税，到1939年初，与战前相比已分别减至21%、35%和18%。就整个税项收入而言，1937年比1936年度亦减少2.7亿余元。而战时国家各项支出却不断增加，计1937 年、1938年两年度一年半间，支出达32.7亿余元，比战前1936年度的11亿余元，增加21.9 亿余元。到1939年4月，国库亏短已达30亿元有余。而弥补办法，即“均恃债款以资挹注”。因而在抗战前期，法币公债作为弥补财政赤字的功能还是比较明显的。 1941年以后，因通货膨胀越来越严重，物价腾涨，法币公债弥补财政赤字的功能才越来越小。再就发行民国三十一年同盟胜利美金公债美金一亿元而言，它的发行，在一定程度上对于制止通货膨胀是奏效的。 尽管战时公债在维持财政收支平衡方面起了一定作用，但这种作用是微乎其微的。 这是因为，抗战期间发行的公债，并未全部销售。据统计，到1942年8月底止，各公债券实销数与发行数之比为：1938年国防公债6.62%；1938年金公债关金债票0.01%，英金债票0.92%.，美金债票95.55%；1938年赈济公债几乎为零；1940年建设英金公债7%，1940年建设美金公债23.5%；1940年军需公债7.59%.。在整个抗战期间，国民政府发行的各种内债实际销售数为，“国币5350203560 元，关金110元，英金882040镑，美金1177094