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第九章 企业绩效评价 第一节 绩效评价体系 第二节 绩效评价的财务模式 第三节 绩效评价的平衡模式 第一节 绩效评价体系 绩效评价的价值观（评价标准） 绩效评价的评价主体（谁评价） 绩效评价的评价客体（评价什么） 绩效评价的评价指标（用什么评价） 绩效评价的评价方法 绩效评价的模式 企业绩效的价值观—利他还是利已 企业整体目标： 1、利润最大化 2、股东财富最大化 3、企业价值最大化 4、可持续发展条件下的企业目标 你认为企业的目标应该是什么？ 该公司在创造价值吗？ 该公司在创造价值吗？ 有关企业目标的评价 （一）利润最大化 优点：可操作性强； 一定程度上体现了新增价值; 没有重复计算。 缺点: 理论基础的不足（资本雇佣劳动); 以投资者为中心而忽视其他利益相关者； 容易导致外部不经济（生态影响和社会影响) 未考虑风险； 容易导致短期行为； （二）股东财富最大化 优点：考虑了风险因素 克服企业经营的短期行为 容易量化 缺点：只适用于上市公司 不重视其他利益相关者 股票价格受多种因素影响 最新观点：利益相关者财富最大化 基本思想：关注所有利益相关者的利益 长期稳定发展。 企业的利益主体： 货币资本拥有者（投资者、债权者） 人力资本拥有者（经营者、员工） 社会资本拥有者（供应商、顾客、社会公众、政府） 生态资本拥有者（非人类物种、后代人） 第二节 绩效评价的财务模式 特点：以财务指标为绩效评价指标 内容： 企业偿债能力评价 企业营运能力评价 企业盈利能力评价 现金能力评价 一、偿债能力评价 流动比率 速动比率 资产负债率 （一）流动比率 1、计算 2、一般标准：2 进行同行业比较、本企业历史比较。 3、主要影响因素：营业周期、流动资产中的应收账款 和存货的周转速度。 4、存在的问题（缺点） （1）静态分析。 （2）应收帐款的变现能力问题。 借助应收帐款周转率分析 （3）待摊费用、预付帐款等的变现能力很低 （4）存货的变现能力问题。 借助存货周转率分析、销售利润率分析 （5）不能反映向金融机构的融资能力。 （二）速动比率 1、计算 2、一般标准：1 3、主要影响因素：应收账款的变现能力 保守速动比率（超速动比率） 4、存在的问题（缺点） （1）静态分析。 （2）应收帐款的变现能力问题。 借助应收帐款周转率分析 （3）待摊费用、预付帐款等的变现能力很低 （4）不能反映向金融机构的融资能力。 （三）长期偿债能力分析----资产负债率 1、计算 2、分析 （1）从债权人的立场看。 （2）从股东的立场看。 （3）从经营者的立场来看。 3、分析资产负债率时应注意的问题 （1）应结合总资产周转率分析； （2）应分析资产的结构； （3）应分析负债结构，尤其是长期负债的规模与结构。 （4）应结合盈利能力进行分析。 （5）租赁：经营租赁问题。 （6）担保责任 二、营运能力评价 营业周期 存货周转率 应收账款周转率 （一）营业周期 （二）存货周转率 1、计算 存货周转率（年）=销售成本/平均存货 存货周转天数=360/存货周转率（年） 销售成本：利润表：主营业务成本 存货：资产负债表 2、存在的问题 （1）不能反映季节性变化； （2）不能揭示存货在不同环节的营运效率； （3）不能反映存货的不同结构的周转情况； （4）销售成本不仅包括存货成本，还包括人工成本，会高估存货周转率； （5）难以各年销售波动较大的情况进行分析。 盈利质量分析 支付能力分析 第三节 绩效评价的平衡模式 业绩金字塔 平衡记分卡（Balance Score Card,BSC） 绩效三棱镜（Performance Prism） 三重底线绩效评价（TBL） 平衡计分卡的四个方面 财务方面 反映企业如何满足股东的需要，即实现股东价值最大化，指标包括净资产收益率、现金流量、盈利能力和利润预测的可靠性等； 企业内部经营过程。 反映企业是否较好地完成了其核心工作，具体指标包括产品制造周期、单位成本