多个互斥方案比较决策试题.docVIP

多个互斥方案的比较决策客观题互斥方案比较决策中，原始投资额相同且项目计算期相同的多方案比较决策，适合采用的评价方法是（ ）。 　　A、净现值法 　　B、净现值率法 　　C、差额投资内部收益率法 　　D、年等额净回收额法 答案：A解析：互斥方案比较决策评价方法的应用条件见教材的具体表述。在互斥方案的选优分析中，若差额内部收益率指标大于基准收益率或设定的折现率时，则原始投资额较小的方案为较优方案。（ ） 答案：×解析：在互斥方案的选优分析中，若差额内部收益率指标大于基准收益率或设定的折现率时，则原始投资额较大的方案为较优方案。在投资方案组合决策中，若资金总量受到限制，则应以（ ）进行排序。 　　A、该项目的净现值 　　B、该项目的净现值率结合净现值 　　C、该项目的投资总额结合净现值 　　D、项目的投资回收期结合净现值 答案：B解析：此种情况下应按照净现值率的大小，结合净现值进行组合排序，选出能使净现值总和最大的组合。计算期统一法包括方案重复法和最短计算期法两种处理方法，最短计算期法也称最小公倍数法（）。 答案：×解析：计算期统一法包括方案重复法和最短计算期法两种处理方法，方案重复法也称最小公倍数法，最短计算期法也称最短寿命期法。在互斥方案的分析中，当差额内部收益率指标大于或等于基准折现率或设定折现率时，原始投资额大的方案较优。反之，原始投资额少的方案为优。（） 答案：√解析：教材原文。如果你被要求从已具备财务可行性的三个互斥备选方案中做出比较决策，已知这些方案不仅原始投资额不同，而且项目计算期也不相同，那么，你应当首先排除的决策方法是（ ）。 　　A、方案重复法 　　B、年等额净回收额法 　　C、最短计算期法 　　D、净现值法 答案：D解析：净现值法要求原始投资相同且项目计算期相等。主观题某企业为开发新产品拟投资1000万元建设一条生产线，现有甲、乙、丙三个方案可供选择（不考虑所得税的影响）。甲方案的净现值流量为：NCF0=－1000万元，NCF1=0万元，NCF2~6=250万元。乙方案的相关资料为：第一年年初投入1000万元建设生产线，同时投入流动资金200万元，建设期为0，预计投产后1~10年每年新增500万元营业收入（不含增值税），每年新增的经营成本和所得税分别为200万元和50万元；第10年回收的资产余值和流动资金分别为80万元和200万元。丙方案的现金流量资料如表1所示： “6~10”年一列中的数据为每年数，连续5年相等。该企业所在行业的基准折现率为8%，部分资金时间价值系数如下： 要求：（1） 指出甲方案项目计算期，并说明该方案第2~6年的净现金流量（NCF2~6）属于何种年金形式。（2） 计算乙方案项目计算期各年的净现金流量。（3） 根据表1的数据，写出表中用字母表示的丙方案相关净现金流量和累计净现金流量（不用列算式），并指出该方案的资金投入方式。（4） 计算甲、丙两方案包括建设期的静态投资回收期。（5） 计算（P/F，8%，10）和（A/P，8%，10）的值（保留四位小数）。（6） 计算甲、乙两方案的净现值指标，并据此评价甲、乙方案的财务可行性。（7） 如果丙方案的净现值为725.69万元，用年等额净回收额法为企业做出该生产线项目投资的决策。 答案：（1） 甲方案的项目计算期为6年。甲方案第2~6年净现金流量NCF2~6属于递延年金。（2） 乙方案的净现金流量为：NCF0=－（1000＋200）=－1200（万元）NCF1~9=500－（200＋50）=250（万元）NCF10=（500＋200＋80）－（200＋50）=530（万元）或：NCF10=250＋（200＋80）=530（万元）（3） 表中1丙方案用字母表示的相关净现金流量和累计净现金流量如下：（A）=254（万元）（B）=1808（万元）（C）=－250（万元）丙方案的资金投入方式分两次投入（或分次投入）。（4） 甲方案包括建设期的静态投资回收期=1000/250＋1=5（年）丙方案包括建设期的静态投资回收期=4＋250/254=4.98(年)（5）(P/F,8%,10)=1/2.1589=0.4632(A/P,8%,10)=1/6.7101=0.149（6）甲方案的净现值=－1000＋250×[(P/A,8%,6)－(P/A,8%,1)]=－1000＋250×(4.6229－0.9259)=－75.75(万元)乙方案的净现值=－1200＋250×(P/A,8%,10)＋280×(P/F,8%,10)=－1200＋250×6.7101＋280×0.4632=607.22(万元)因为甲方案的净现值为－75.75(万元),小于零,所以该