VNM效用函数与风险升水解说.pptVIP

彩票的选择具有一般商品消费选择的特征，具有收益的不确定性。可以用式子 表示。如它会产生两种结果。 单赌：设有n种可能的事件结果， 则单赌集合可写成： 【完备性与传递性公理】对两种不同的结果，消费者的偏好为： 四.期望效用函数 四.期望效用函数 四.期望效用函数 期望效用函数不是唯一的，如果u(·)是一个消费者的期望效用函数，则其正仿射变换 同样也可以代表消费者的期望效用函数。 一个例子 二、对风险的主观态度 你愿意选择哪份工作？ 你愿意接受一笔数额的奖金还是参加一次抽奖？（抽奖存在不确定性，但其期望和那笔奖金相等） 风险规避：愿意接受数额固定的奖金 风险中性：对于两者无差异 风险偏好：愿意参加抽奖 3、保险费 4、风险升水与风险规避程度的关系 在消费者是风险厌恶者时，风险升水的高低与风险本身的大小（方差）成正比例。 参考资料 王江；《金融经济学》第6、7章，中国人民大学出版社 詹姆斯﹒伯金：《微观经济理论：精略教程》第1、2章，中国人民大学出版社； 杰克﹒赫施莱佛，约翰﹒赖利：《不确定性与信息分析》第1部分，中国社会科学出版社。 风险升水P：一个赌局的确定性等价与这个赌局的期望收入之间的差距，即 或者说，风险升水指一个完全确定的收入E(g)转化为两个不确定的收入w1和w2时，消费者由于面临风险付出的代价