中国主权信用评级问题地研究.doc

国内图书分类号：F830.5 国际图书分类号：336  学校代码：10213 密级：公开  经济学硕士学位论文 中国主权信用评级问题研究 硕 士 研 究 生：张璇  导  师：钟晓兵教授  申 请 学 位：经济学硕士  学  科：国际贸易学  所 在 单 位：人文与社会科学学院 答 辩 日 期： 2011 年 6 月 授予学位单位：哈尔滨工业大学 哈尔滨工业大学经济学硕士学位论文 Classified: F830.5 U.D.C.: 336 Dissertation for the Masters Degree in Economic RESEARCH ON CHINAS SOVEREIGN CREDIT RATING  Candidate: Supervisor: Academic Degree Applied for: Speciality: Affiliation： Date of Defence: Degree-Conferring-Institution:  Zhang Xuan Prof. Zhong Xiaobing Master of Economics International Trade School of Humanities and Social Sciences June, 2011 Harbin Institute of Technology 哈尔滨工业大学经济学硕士学位论文 摘 要 21 世纪以来各国政府大力推崇金融国际化，然而，金融开放在推进全球 金融业快速整合的同时，也对各国金融安全产生了冲击。自亚洲金融危机以 来，墨西哥危机、次贷危机、欧洲债务危机频频爆发，促使人们提高了对主 权信用评级与金融体系安全的重视。 主权信用级别作为一个经济主体信用等级的上限，影响一国政府及境内 机构在国际金融市场上的融资能力和成本。在信息不对称的金融市场上，随 着国际投资的日益增多，投资者越来越需要了解目标国的主权信用情况，在 这种需求的推动下，主权信用评级已经形成一个相当规模的产业。美国 SEC 认证的三家权威评级公司标准普尔、穆迪和惠誉评级结果的发布，对于全球市 场具有巨大的影响力。 作为新型市场国家，主权评级对于中国的意义不仅仅在于扫清对外融资 的障碍、或者降低对外投资风险，它兼具“内部评级”的作用，即通过建立 评级模型检视影响本国信用状况的因素，从而对国家经济金融的现状有所把 握，以期对潜在风险进行防范。文章通过对标准普尔、穆迪、惠誉及政治风 险集团的评级模式研究，总结归纳出一系列评级要素与评级指标，并以此为 依据，通过定性与定量相结合的研究方法对中国的主权信用现状进行研判， 揭示我国政治、经济、财政等方面的潜在风险，继而提出防范建议。 文章最后剖析了中国信用评级业面临的风险和存在的问题，论证了建立 自主信用评级体系的原则以及制度选择。中国经济社会正在快速跨入一个信 用时代，规范我国信用评级业是维护我国经济金融安全，重新构建国际金融 体系的必由之路。 关键词：中国主权信用评级；评级要素与评级指标；风险与防范 -I- 哈尔滨工业大学经济学硕士学位论文 Abstract Since 21st century, governments of different counties spare no pains to strengthen financial globalization; however, as well as promoting the rapid development and integration of global finance, financial opening impacts financial securities across the world. Since the Asian financial crisis, the Mexican crisis, the subprime mortgage crisis and European debt crisis have occurred consequently, this stimulates people to take the sovereign credit rating and financial security more seriously. As a ceiling of credit for economic bodies, sovereign credit rating influences the ability and cost of capitalization in international financial markets for a country’s gove