第部分短期财务与计划教材.pptVIP

* The cash balance tells the manager what borrowing is required or what lending will be possible in the short run. * 支付应付账款 Q1: 125 + .5(600)/2 = 275 Q2: 150 + .5(650)/2 = 313 (已取整) Q3: 162 + .5(800)/2 = 362 Q4: 200 + .5(550)/2 = 338 * 公司在第2季度会需要使用信贷限额或借入短期资金以填补赤字，然后在第4季度就能偿还这笔资金了。. 也可以在赤字之后的季度使用50为期初现金余额，这实际上就是假定能借到钱来实现目标现金余额。 18-* 短期财务与计划 第18章 Copyright ? 2010 by the McGraw-Hill Companies, Inc. All rights reserved. McGraw-Hill/Irwin 企业现金 富可敌国 2013年我国现金最多的公司 货币资金 （万元） 资产总计 （万元） 货币资金/资产 （%） 星美联合 577.91 582.26 99.25% 中科健 1,027.79 1,044.19 98.43% 东软载波 158,388.46 181,342.97 87.34% 兆日科技 67,851.33 83,110.35 81.64% 三六五网 67,560.61 83,817.09 80.60% 祥龙电业 8,531.41 10,663.12 80.01% 生意宝 46,633.86 59,357.10 78.56% 同花顺 102,674.29 131,871.42 77.86% 关键概念与技能 理解现金循环周期的构成以及为什么现金周期非常重要 理解各种短期融资政策的优点和不足 会编制现金预算 理解各种短期融资的方式 本章大纲 18.1 追踪现金和净营运资本 18.2 经营周期与现金循环 18.3 短期财务政策的若干方面 18.4 现金预算 18.5 短期融资计划 公司的资产负债表模型 公司需要多少的短期资金来满足它的支付需求？ 净营运 资本 流动资产 固定资产 1. 有形的 2. 无形的 股东权益 流动负债 长期负债 18.1 追踪现金和净营运资本 流动资产由现金和其他预期在一年内将转换为现金的资产组成 现金 有价证券 应收账款 存货 流动负债是指预计在一年内需要用现金偿还的义务 应付账款 应付工资 应交税金 以其他要素来定义现金 净营运资本 + 固定资产 = 长期负债 + 股东权益 净营运资本 = 现金 其他流动资产 流动负债 – + 现金 = 长期负债 + 股东权益 – 净营运资本 (不含现金) 固定资产 – 以其他要素定义现金 长期负债和/或股东权益增加会导致现金增加，或者固定资产的减少和营运资本中其他非现金项目的减少，也会导致现金增加 现金的来源和使用遵从此项推理 现金 = 长期负债 + 股东权益 – 净营运资本 (不含现金) 固定资产 – 18.2 营业周期与现金循环 时间 应付账款周转期 现金周期 经营周期 收到现金 应收账款周转期 存货周转期 卖出产成品 公司收到发票 支付购货款 下定单 存货到达 买入原材料 营业周期与现金循环 在实务中，存货周转期、应收账款周转期和应付账款周转期是分别用存货占用天数、应收账款占款天数和应付账款占款天数来表示的 现金周期 = 经营周期 – 应付账款周转期 例题– 经营周期 存货周转期 平均存货 = (200,000+300,000)/2 = 250,000 存货周转率 = 820,000 / 250,000 = 3.28次 存货周转期 = 365 / 3.28 = 111天 应收账款周转期 平均应收账款 = (160,000+200,000)/2 = 180,000 应收账款周转率 = 1,150,000 / 180,000 = 6.39次 应收账款周转期 = 365 / 6.39 = 57天 经营周期 = 111 + 57 = 168天 18.3 短期财务政策的若干方面 对公司采纳的短期财务政策应关注两方面问题 公司对流动资产的投资额大小，常常用流动资产占公司总营业收入的比值来表示 灵活性 稳健性 流动资产的其他融资政策，常用短期负债占长期负债的比重来表示 灵活性 稳健性 流动资产投资的规模 灵活的短期融资政策会保持较高的流动资产占销售比 保留较多的现金余额和有价证券投资 较高的存货投资 宽松的信贷政策 稳健的短期融资政策会保持较低的流动资产占销售比 保留较低的现金余额和有价证券投资 较小的存货投资 不允许赊销（于是也就没有应收账款） 置存成本（carryin