财务管理筹资材料.ppt

第二章 筹资活动 筹资管理概述 一、企业筹资的动机 1、设立企业 2、满足生产经营需要 （1）正常经营（2）发展扩张 3、满足资本结构调整需要 （1）减少资金成本 （2）降低筹资风险 4、应付偶发事件 （1）大订单（2）金融危机 筹资管理概述 二、企业筹资的要求 1、确定合理的筹资金额——提高筹资效益 2、选择筹资渠道和方式——降低资金成本 3、适当安排资金结构 4、及时取得资金，确保资金投放 5、选择适当币种，最大限度减少风险 筹资应有计划 中小企业筹资难——无计划，盲目性大 1、对投资者不加鉴别全面接触，抱着侥幸心理误打误撞，让许多行骗的投资中介或投资公司有机可乘，结果严重导致企业蒙受重在损失，影响企业正常发展。 2、没有计划，对筹资难度缺乏心理准备，一旦几次筹资受挫，便放弃了筹资计划，错失了一些可以成功的筹资机会，延缓了企业发展的步伐。 筹资应有计划 中小企业筹资——有计划，有目的 1、筹资前，认识自身的优势和劣势，摆正位置，对筹资难度和长期性有充分估计。 2、制订筹资计划，使筹资行为具有计划性和可操作性，增加成功的可能性。 3、筹资受挫，不能灰心，要总结经验，改进企业经营管理水平，提高企业效率和业绩，采取更为合理的筹资策略。 一、筹资前分析评估——是否筹资 （一）需要筹资原因——缺资金 外部筹资——外部资金 1、资金周转和临时需要 2、增加设备、引进新技术和开发新产品 3、对外投资、兼并其他企业 4、偿付债务和调整资金结构 内部筹资——盘活流动资产 1、临时性资金需要 一、筹资前分析评估——是否筹资 （二）分析评估 投资收益与资金成本及相应风险对比分析 1、投资项目未来的投资报酬率是多少？ 2、筹资的资金成本率是多少？ 3、企业需要承担哪些风险？ 开展筹资活动之前，必须对未来投资收 益作一个较为可靠的预测，只有投资收益远 大于资金成本和风险可承受的前提下，才可 以确定展开筹资活动。 二、预测筹资规模 — — 筹资多少 （一）确定筹资规模在筹资过程中非常重要： 1、筹资过多，可能造成资金闲置浪费，增加筹资成本；负债过多，增加风险。 2、筹资不足，会影响企业筹资计划及其他业务的正常开展。 （二）影响筹资规模的因素 1、资金需要量 2、企业自身实际条件 3、筹资的难易程度和成本 二、预测筹资规模 — — 筹资多少 （三）筹资规模应考虑因素 1、资金形式 （1）固定资金——企业长期发展需要 （2）流动资金——企业短期经营需要 （3）发展资金——技术产品研发市场开拓 2、资金需求期限 （1）资金期限长——高科技企业 （2）资金期限短——传统企业 二、预测筹资规模 — — 筹资多少 （四）筹资预测方法 1、定性预测法——经验和主观判断 2、定量预测法 （1）因素分析法 （2）销售百分比法 （3）高低点法 （4）回归分析法 二、预测筹资规模 — — 筹资多少 1、因素分析法 预测年度资金需要额＝ （上年资本实际平均占用额-不合理平均占用额）×（1±预测年度销售增减的百分比）×（1±预测期资本周转速度变动率） 例：某企业上年度资本实际平均额为2000万元其中 不合理平均额为200万元，预计本年度销售增长 5%，资本周转速度加快2%。 预测年度资本需要量 ＝（2000－200）×（1+5%）×（1－2%） ＝ 1852.2万元? 二、预测筹资规模 — — 筹资多少 2、销售百分比法 （1）计算公式： 对外筹资需要量=增加的资产-增加的负债-增加的留存收益。 （2）预测的基本步骤： 1．确定资产和负债项目的销售百分比 2．预计各项经营资产和经营负债 各项经营资产（负债）=预计销售收入×各项目销售百分比 资金总需求=预计净经营资产合计-基期净经营资产合计 3．预计增加的留存收益 留存收益增加=预计销售额×计划销售净利率×（1-股利支付率） 4．预计对外筹资需要量 对外筹资需要量=增加的资产-增加的负债-增加的留存收益。 二、预测筹资规模 — — 筹资多少 3、高低点法 特点：比较简便，精确性差，代表性差。 （1）总资金直线方程：y=a+bx 前提条件：成线性关系 ——选择业务量最高、最低的两点资料。 b =（高点资金占用—低点资金占用）/（高点业务量—低点业务量）然后根据最高点或最低点的资料， 代入公式a＝Y－bX （2）回归分析法预测资金需求量： ΣY=na+bΣX ΣXY=AΣX+bΣX2 a= b= 所以：Y= a + b X 200×年的资金需要量= Y= a + b X 二、预测筹资规模 — — 筹资多少 4、回归分析法 （1）回归分析法的步骤 (1) 根据预测目标，确定自变量和因变量 (2)建立回归预测模型 (3)进行相关