产品市场和货币市场的一般均衡说课.ppt

第一节 投资的决定 第一节 投资的决定 一、投资与利率 1、经济学上的投资是指实际资本的形成，即社会实际资本的 增加。相当于金融学上的直接投资。 2.凯恩斯认为：实物资本的投资取决于新投资的预期利润于为购买这些事物资本借进的款项所要求的利率比较。得出：投资量和利率是反比关系。 3.投资是银行利率的减函数。i=i(r) ， 线性函数：i=e-dr e——自发投资，不依存于利率的变动而变动的投资 d——投资对利率的敏感度 投资曲线——以数量为横轴，价格为纵轴 1、贴现及资金的现有价值 贴现：把将来数额的资金换算成现时资金的过程 如果某人在一年后可得到F1元，那么这项产权的现在价值是多少？ 一般来讲，如果在第t年收回的产权Ft，其现在价值为P： 现在来考察一项投资的未来逐年的收入流量R1,R2,…,Rn的现在价值： 二、资本边际效率的意义 思考题1 (零存整取问题)假设现在银行的存款年利率为r=3%， 某人在n=5年后想得到一笔A=50000元存款供小孩上学用，试问 他每月应当存入银行多少钱？试列出方程式。 解：设该人每月应当存入x元，则：其计算公式是： 二、资本边际效率的意义 三.资本边际效率曲线 每个投资项目的资本边际效率是不一样的，如书P478/53，折线 四、投资边际效率曲线 1.引出投资边际效率曲线 因为MEC不能准确的代表企业投资需求。没有考虑R的变化。r上升——R的上 升——相同收益下，r下降。则由于R的上升而被缩小了的r的数值称为投资 的边际效率（MEI）。即在同样收益的情况下，投资的边际效率小于资本的 边际效率。 资本边际效率递减规律 1、内容：在技术和其他条件不变时，随着投资的增加，MEC呈递减趋势。 2、原因： （1）投资↑→对资本品需求↑→资本品价格↑→投资支出R0↑→MEC↓ （2）投资↑→预期未来产量↑→预期利润下降↓→MEC↓ 3、意外收获：MEI（Marginal Efficiency of Investment） 缩小之后的MEC。MEI＜MEC 第二节 IS曲线 IS曲线及推导 IS曲线的斜率 IS曲线的移动 （1）扩张性（膨胀性）财政政策 ● 增加政府支出； ● 减税； （2）紧缩性财政政策 ● 减少政府支出； ● 增税。 练习 11. (1)若投资函数为i＝100(亿美元)－5r，找出利率为4%、5%、6%、7%时的投资量； (2)若储蓄为S＝－40(亿美元)＋0.25y，找出与上述投资相均衡的收入水平； (3)求IS曲线并作出图形。 练习 假定： (a)消费函数为c＝50＋0.8y，投资函数为i＝100(亿美元)－5r； (b)消费函数为c＝50＋0.8y，投资函数为i＝100(亿美元)－10r； (c)消费函数为c＝50＋0.75y，投资函数为i＝100(亿美元)－10r。 (1)求(a)、(b)、(c)的IS曲线； (2)比较(a)和(b)， 说明投资对利率更敏感时，IS曲线的斜率发生什么变化； (3)比较(b)和(c)， 说明边际消费倾向变动时，IS曲线斜率发生什么变化。 第三节 利率的决定 利率决定与货币的需求和供给 流动性偏好与货币需求动机 流动偏好陷阱 货币需求函数 其他货币需求理论 货币供求均衡和利率决定 第三节利率的决定 一、利率决定于货币的供给与需求 古典学派认为：投资与储蓄只与利率r有关，且和r是减函数。 凯恩斯认为： 1、储蓄不是取决于利率，而是取决于收入。 2、利率不是由储蓄和投资决定的，而是由货币供给和货币需 求共同决定的。 3、货币供给是一个外生变量，一般由国家控制的。货币需求 是内生变量，需要着重进行研究。 第三节 利率的决定 五、其他货币需求理论 1.货币需求的存货理论 鲍莫尔，托宾：持有货币犹如存货。y上升——需要更多 的货币从事交易；r上升——持有货币的成本高——持有货 币需求减少。 得出：货币的交易需求量会随y的增加而增加，随r的上升而 减少。公式： 2.货币需求的投机理论 托宾：根据收益和风险安排其资产组合，根据收益和风险的 预期，作出购买与持有货币的比率的决策，持有货币是安全 考虑。 R上升——获得利息高——持有货币量下降，当然还要看预 期资本盈亏和风险。 威廉·鲍莫尔 普林斯顿大学荣誉退休高级研究员和经济学教授，纽约大学经济学教授。鲍莫尔是30 多本书的作者、合著者和编辑，这些书被翻译成10多种文字。鲍莫尔还为美国一些最知名的企业做过咨询。他的个人著作包括《微观经济学》、《超公平主义》、《企业家精神》、《管理学》以及《支付结构》；在他和别人合编的著作中，包括《生产力和美国的领先地位》。 第四节 货币市场的均衡：LM