国有商业银行上市难题破解研究.docVIP

PAGE PAGE 1 国有商业银行上市难题破解研究 内容提要四大国有商业银行上市目前被认为是中国银行业发展的重要方向本文就关于国有银行上市讨论比较集中的三大难点（历史包袱、产权改革、融资规模）进行较为深入的分析并提出了有针对性的、具体的、可操作的对策在阐述论点时澄清了一些有关国有银行上市片面的和不当的认识一、关于解决资本充足率低、不良贷款比例高难题的破解（一）财政向国有商业银行注资国有商业银行的资本金不足的形成是历史的原因今天既然要把商业银行“交给”市场那么政府就有责任、有义务把一个健康的而不是一个“残疾”的银行推向市场正如中国人民银行前行长戴相龙指出的那样这是需要“通过中央财政帮助”的具体做法是国家财政可以从每年的财政预算中切块或选择发行特别国债的方式向国有商业银行注资如1998年就发行了2700亿元的特别国债以充实四大国有商业银行的资本金这是一种现实的、快刀斩乱麻的同时也是可行的、必需的做法但限于国家财力频繁采用此方法将使原本紧张的财政更加吃紧同时利用特别国债方式也还得考虑国家举债的适宜度和财政承担能力不能把这一方案作为解决资本金不足的唯一所在（二）发行长期金融债券依照《巴塞尔协议》的规定按照国际通行做法银行发行的长期债券可计入资本金8％的资本金充足率中核心资本与附属资本可以各占4％长期债券作为附属资本与股本、利润结余等核心资本一样计为资本金银行长期债券的收益率越高投资者越愿意购买西方一些银行甚至发行与股票相近的无限期的长期债券我国当前的利率水平已是历史最低市场上资金充足完成债券发行应该也不存在任何障碍目前中国人民银行也正在制定有关条例允许四大国有银行透过二级资本发行长期金融债券令四家银行的资本充足比率能在今年底或明年初达到或超过8％而且这一办法不只适用于国有银行将来其它有规模的银行也可发行长期金融债券（三）返还、进一步降低营业税充实银行资本金自1994年起我国金融保险业财务制度开始实行权责发生制依此制度贷款利息收入按应收应付核算即结息时没有实际收到的利息也必须计提应收利息纳入营业收入缴纳营业税目前我国企业效益普遍低下银行资产质量差使得银行的收息率未能达到应有的水平由此一方面造成表内应收利息越来越大过高的营业税率使银行垫款交税的资金越来越多；另一方面虚收的应收利息日后实际上能够收回的比例很低形成事实上的银行垫付税金另外据摩根斯坦利亚洲有限公司对全球主要国家银行业缴纳营业／周转税情况的调查资料显示（1）在所调查的国家中大多数国家都不对银行业征收类似中国的营业税；（2）即使对银行业征收营业税或类似营业税的国家其税率一般也仅为1.2％-4％大大低于我国5—8％的营业税率水平具体对策（1）继续调低营业税税率经国务院批准从2001年起我国金融保险业的营业税税率分三年从8％降低到5％每年下调一个百分点由于金融行业的特殊性大多数欧美国家对银行是免征或少征营业税（营业税税率极低）的因此建议财政部今后将我国金融保险业8％的营业税税率进一步调到国际营业税税率2—3％的平均水平（2）近几年已征营业税要有步骤、分批部分返还给商业银行二、关于突破产权改革难的难题的破解（一）吸收民间资本进入金融领域民营银行是未来间接融资主体以非国有股份为主的股份制商业银行从根本上解决了体制问题实行了完全市场化运作割断了体制内生成金融风险问题不断壮大民营银行整体规模不但会引起中国金融格局的变化而形成低风险高效率的良好局面更有利于缓解结构性矛盾推动中国产业结构快速升级在现有的金融机构中引进民间资本和外资必将改善产权结构多元化的产权结构总比单一国有控股好允许较大的民营企业和外资银行参股将有利于建立和健全现代企业治理机制有人分析目前我国民间资本大约有12万亿以上只要其中1／10进入银行业就将加快商业银行改革壮大银行实力当然应注意到在国有银行股份制改革过程中通过资本市场引入非国有资产受制于资本市场的发展水平在资本市场容量一定的情况下国有银行上市必然会与国有企业争夺资金如果国有银行大规模地进入资本市场筹集资金必然会增加国有企业直接融资的难度反过来又增加国有企业向银行贷款的要求因此国有银行的产权变革必须与资本市场的发展程度相适应（二）实施有效的商业银行内部的绩效评估和激励约束制度安排商业银行内部的绩效评估和激励约束制度安排是国有商业银行公司化改革后首先遇到的需要解决的问题国有商业银行公司化以后一改过去的半行政、半企业性质为实行先进的绩效评估和激励约束制度建立了前提条件在国有商业银行内部建立高效的绩效考评体系切实体现能上能下、优胜劣汰的人力资源的配置原则具体做法（1）银行经理人员的工资、奖金、职务消费、年薪、股份与股票期权等各种手段有机结合；（2）与银行短期效益挂钩的报酬与对有利于银行长期发展的企业家行为的鼓励手段有机结合；（3）在位时的待遇与退位后的待遇（如退休金计划）