3项目可行性研究解说.ppt

第三章 项目可行性研究 项目可行性研究的基本框架： （1）项目概述； （2）项目产品生产与销售的市场分析与预测； （3）建设规模与产品方案； （4）项目实施进度； （5）项目的总投资估算； （6）资金筹措和方案比选； （7）财务评价； （8）国民经济评价。 本章内容 一、项目的财务可行性研究 二、项目的商业环境研究 三、项目的可融资性分析 四、融资型可行性研究的内容 1.基础数据估算2.盈利能力分析3.清偿能力分析4.风险分析 （1）总投资估算（2）总成本费用预测（3）销售收入预测（4）税金预测（5）利润预测 （1）总投资估算 （2）总成本费用预测 财务净现值 财务内部报酬率 投资收益率 静态投资回收期和动态投资回收期 （1） 财务净现值 是指用一个设定的折现率将项目寿命期内各年的净现金流量逐期折现到基准年的现值总和。计算公式为： [例1] 某厂拟投资一项目，该项目各年的现金流量如下表，若期望收益率为10%，试用净现值指标判断该项目经济上是否可行？ （3）投资收益率 是指项目在正常年份的净收益或项目寿命期的年平均净收益与投资总额的比率，通常用百分数表示，计算公式为： 投资收益率＝年净收益÷投资总额×１００％ （4）静态投资回收期和动态投资回收期 投资回收期是指项目的净收益偿还全部投资所需要的时间。 债务覆盖率 项目的债务覆盖率是指项目可用于偿还债务的有效净现金流量与债务偿还责任的比值。分为单一年度债务覆盖率和累计债务覆盖率。 4.项目财务评价中的风险分析 （1）净现值计算中折现率的确定 通过CAPM模型计算考虑项目风险后的折现率 （2）项目的盈亏平衡分析 计算项目的安全率 （3）项目的敏感性分析 分析并测定各个因素的变化对项目主要指标的影响程度，寻找最敏感因素。并判断项目对外部条件发生不利变化时的承受能力。 （4）项目的概率分析 计算项目风险值的大小。 ★ 敏感性分析 它是研究分析项目的投资、成本、价格、产量和工期等主要变量发 生变化时，导致项目经济效益的主要指标发生变动的敏感程度。 敏感性分析的步骤： （1）确定分析指标； （2）选择需要分析的不确定因素； （3）研究并设定不确定因素的变动范围； （4）计算主要指标发生变动的幅度； （5）确定敏感因素，作为控制重点。 二、项目的商业环境研究 四、融资型可行性研究的内容 对融资项目的可行性研究报告中需要补充以下内容: (1)项目主要投资者和当事人的法人资格、专业、融资能力和资信条件等; (2)项目外汇平衡方式、购汇需求总量及年度计划流量表; (3)产品或服务的定价原则及调价方式; (4)风险分担方式； (5)项目融资方案; (6)国外信贷机构出具的贷款承诺意向; (7)境内机构或政府出具的各种支持性文件等。 英法海峡隧道项目结构 英法海峡隧道项目的资金来源 思考题 1. 该项目采取何种类型的投资结构？ 2. 该项目采取何种融资模式？ 3. 分析项目的主要风险。如何规避或降低这些风险？ 4. 你认为该项目融资中存在哪些经验与教训？ 青岛海湾大桥项目 青岛海湾大桥是国家高速公路网青岛至兰州高速公路的起点段，起于环胶州湾高速公路李村河大桥北200米处，终于黄岛胶州湾高速东1公里处，顺接在建的青岛至莱芜高速公路，主线全长26.707公里。主线采用双向六车道标准，桥梁宽35米，设计时速80公里,大桥主线工程总投资约90亿元人民币，建设期3年半，预计2010年通车。  青岛海湾大桥建成通车后，不仅有利于进一步完善青岛市东西跨海交通联系，缩小青岛与黄岛的时空距离，促进青岛市经济和胶州半岛城市群的发展，而且大桥也将成为青岛市新的重要标志性建筑，为我国桥梁建设史上再添辉煌的一页。 环胶州湾高速公路长约70公里，而大桥项目的建设将青、红、黄三岛便捷地联系在一起，使青岛至黄岛陆路距离缩短近30公里。如果以每小时80公里的时速计算，走大桥将比走高速路节省22分钟！ 山东高速集团投资青岛海湾大桥，是青岛市建市以来城市建设单体项目引进的最大一笔投资，一次引资90亿元，实现了青岛市公益性基础设施建设史上投融资方式的重大突破。　　　　 建座大桥能赚100亿 　　“我们山东高速是海湾大桥的投资建设方，大桥主线总投资大约需要90亿元，根据我们估算，收回投资成本需要约15年。按照我们与青岛市签订的25年特许经营权协议，剩下的10年将是我们的投资回报期。这段时间内，我们预计能有100多个亿的收入。”昨日，山东高速集团青岛高速公路公司董事长周勇向记者展示了建设海湾大桥的经济前景。 ●英法海底隧道横穿英吉利海峡