4工程项目经济评价方法解说.ppt

第四章 工程项目经济评价方法 第1节 经济评价指标 一、静态投资回收期 1、定义式 2、实用公式 3、特殊公式 4、判别标准 5、起算点 6、优缺点 例 例 某项目需4年建成，每年投资2亿元，全部投资为银行贷款，年利率为8%。项目建成后每年可获净收益5000万元；项目的寿命期为40年。该行业的基准投资回收期为20年。该项目是否通过？ 二、动态投资回收期 1、定义式 2、实用公式 3、判别标准 4、优缺点 三、净现值 四、净现值率 五、净年值 六、费用现值、费用年值 例：某市政工程项目拟定3种建设方案，均能达到使用需要，其投资及运营费用如右表。ic=10%。何种方案最优？ 七、内部收益率 八、总投资收益率（ROI） 项目资本金净利润率（ROE） ROI=（年息税前利润EBIT）/项目总投资TI×100% ROE=年净利润NP/项目资本金EC×100% 例 某项目总投资为800万元，其中项目资本金占280万。建成后每年经营收入为450万元，销售税金及附加为15万元，经营成本为280万元，折旧费为50万元，利息支出为10万元。所得税税率为25%。 求ROI、ROE。 九、利息备付率（ICR） ICR=EBIT/PI EBIT：息税前利润 PI：计入总成本费用的应付利息 ICR表示使用项目利润偿付利息的保证倍率 不宜低于2 十、偿债备付率（DSCR） DSCR=(EBITDA－TAX)/FD EBITDA：息税前利润加折旧和摊销 TAX：企业所得税 PD：应还本付息金额 ICR表示还本付息的资金保障程度 不宜低于1 第2节 基准收益率的确定 基准收益率ic：是企业或行业或投资者以 动态的观点所确定的、可接受的投资项目 最低标准的收益水平。 ic定得过高：拒绝经济效果尚好的项目 定得过低：接受经济效果欠佳的项目 基准收益率的影响因素 2、目标利润率i2 3、投资风险 风险贴补率i3 4、通货膨胀 通货膨胀率i4 5、资金限制 资金成本和目标利润是确定基准收益率的基础 投资风险、通货膨胀和资金限制是确定基准收益率必须考虑的影响因素。 * 西华大学建筑与土木工程学院李海凌* 时期 建 设 期 生 产 期 年序 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 年收入 80 107 134 134 134 134 134 134 134 投资额 106 213 106 年支出 57 58 70 64 64 64 64 64 64 年净收益 23 49 64 70 70 70 70 70 70 累计净现金流量 -106 -319 -425 -402 -353 -289 -219 -149 -79 -9 61 131 20 20 20 项目寿命期（年） 3 2.5 2 固定资产残值 4 5 6 运营期年运营费用 30 25 20 0年一次投资总额 方案3 方案2 方案1 建设方案 1、资金成本和机会成本（ i1） 资金成本：为取得资金使用权所支付的费用 资金筹集成本 资金使用成本 机会成本：投资者将有限的资金用于除拟建项目以外的其他投资机会所能获得的最好收益 ic≥i1=max（资金成本，机会成本）