工程经济学3现金流与资金时间价值讲述.ppt

工程经济学 第三章 现金流量与资金时间价值 第3章 现金流量与资金时间价值 学习要点 现金流量、资金时间价值概念 单利、复利如何计息； 将来值、现值、年值的概念及计算； 名义利率和有效利率的关系，计算年有效利率； 利用利息公式进行等值计算 3.1 现金流量的概念与估计3.1.1 现金流量概念 计算期 计算期的长短取决于项目的性质，或根据产品的寿命周期，或根据主要生产设备的经济寿命，或根据合资合作年限，一般取上述考虑中较短者，最长不超过20年。 为了分析的方便，我们人为地将整个计算期分为若干期，并假定现金的流入流出是在期末发生的。通常以一年为一期，即把所有一年间产生的流入和流出累积到那年的年末。 现金流出：方案带来的货币支出称为现金流出，流出表示为“－”。 现金流入：方案带来的现金收入称为现金流入，现金流入表示为“＋”。 净现金流量：现金流入与流出的代数和称为净现金流量。 3.1.2现金流量图 横轴：计息周期(年、半年、月等)。 箭头：向上表示现金收入；向下表示现金支出；箭头长短与收支大小成比例。 3.1.3 正确估计现金流量 与投资方案相关的现金流量是增量现金流量 现金流量不是会计帐面数字，而是当期实际发生的现金流。 排除沉没成本，计入机会成本。 有无对比而不是前后对比 3.2 资金的时间价值 资金的时间价值：资金的时间价值是指经过一定时间的增值，增值的原因是由于货币的投资和再投资。 下图表示1万元在不同资金时间价值下可能的收益。 3.2.2 利息的计算 利息：指通过银行借贷资金，所付或得到的比本金多的那部分增值额； 利率：在一定的时间内，所获得的利息与所借贷的资金（本金）的比值 1.利息计算的种类 利息的计算： 计息期： 特点：仅用本金计算利息，而不计算利息所生的利息。 公式： 【例3.1】某人现存入银行10万元，定期3年，年利率5.4%，问3年后本利和为多少？ 【解】 =10×（1+0.054×3） =11.62（万元） 特点：除了本金的利息外，还要计算利息所生的利息 。 公式： 【例3.2】在例3.1中，若采用复利法计算，3年后本利和为多少？ 【解】 第1年年末本利和： F1=10×（1+1×0.054）=10.54（万元） 第2年年末本利和： F2=F1×（1+1×0.054） =10× （1+1×0.054）2 =11.11（万元） 第3年年末本利和： F3=F2×（1+1×0.054） =10× （1+1×0.054）3 =11.71（万元） 单利还是复利？ 存款 存1年：10000+1.98%*10000=10198 存2年：10000*（1+2.25%*2）=10450 贷款 一笔1000元借款，借期2年，年利率10%，利息按年支付，支付的总利息为200元，与按单利率计算的一样。银行是按复利计算的。 2.名义利率和有效利率 有效利率：资金在计息期所发生的实际利率 名义利率：指年利率，不考虑计息期的大小 一个计息期的有效利率i与一年内的计息次数n的乘积 r=i×n 例如：月利率i=1%，一年计息12次， 则r=1%*12=12% 年有效利率 例如：名义利率r=12%，一年计息12次， 则i=（1+1%）12-1=12.68%  两家银行提供贷款，A报价年利率为5.85%，按月计息；B报价利率为6%，按半年计息，请问你选择哪家银行？ 答案：选择A 离散复利：一年中计息次数是有限的 连续复利：一年中计息次数是无限的 资金时间价值计算公式 1）一次支付终值公式 2）一次支付现值公式 3）等额年金终值公式 4）等额存储偿债基金 5）等额支付资金回收公式 6）等额年金现值公式 7）均匀梯度支付系列公式 一次支付复利公式 式中： F--终值 P--现值 i--利率 n--计息期数 其中（1+i）n称为一次支付复利系数记为 （F/P i,n） 现金流量图 例题：某企业投资1000万元进行投资，年利率7%，5年后可得本利共多少？ 解：F=1000（1+7%）5 =1000（F/P7，5） =1000*1.4026 =1403万元