赵艳秉财务管理原理第九章收益分配管理预案.ppt

fjea 股利的发放 股利宣告日：公司董事会将股利支付情况予以公告的日期； 股权登记日：有权领取股利的股东进行资格登记的截止日期； 除息日：领取股利的权利与股票相互分离的日期； 股利支付日；向股东发放股利的日期。 六、 股票股利与股票分割 (一）股票股利 是指公司用增发股票的方式代替现金发放股利，是按原股份的比例发给股东的新股 公司的资产和负债都保持不变，只是所有者权益内部各项目的结构以及股票的市场价格发生了变化 * 并不会导致公司现金支出的增加，也不会使股东权益和公司的价值发生变化 它是一种能有效降低公司现金支出的股利支付方式 有助于把股票市价维持在希望的范围内 * 股票分割 （一）股票分割的含义 股票分割是指将高面额股票拆换为低面额股票的行为。 股东权益总额及其构成项目的金额都不会发生任何变化，变化的只是股票的面值和股数 * （二）股票分割的作用 （1）可以促进股票的流通和交易 （2）有助于提高投资者对公司的信心 （3）可以为公司发行新股做准备 （4）有助于公司并购政策的实施 * 练习 1.某公司2001～2009年的产品销售量资料如下：要求： （1）根据以上相关资料，用算术平均法预测公司2010年的销售量； （2）根据上述相关资料，用加权平均法预测公司2010年的销售量； * 【正确答案】（1）算术平均法下，公司2010年的预测销售量为： （1980+1900+2000+2050+2100+2050+2200+2100）/8=2047.5（吨） （2） 加权平均法下，公司2010年预测销售量为： 1980×0.05+1900×0.08+2000×0.10+2050×0.12+2100×0.14+2050×0.15+2200×0.16+2100×0.20=2070.5（吨） * 2.2009年，M公司获得1500万净利润，其中300万用于支付股利。2009年企业经营正常，在过去5年中，净利润增长率一直保持在10%。然而，预计2010年净利润将达到1800万，2009年公司预期将有1200万的投资机会。预计M公司未来无法维持2010年的净利润增长水平（2010年的高水平净利润归因于当年引进的盈余水平超常的新生产线），公司仍将恢复到10%的增长率。2009年M公司的目标负债率为40%，未来将维持在此水平。 要求分别计算在以下情况下M公司2010年的预期股利： （1）公司采取稳定增长的股利政策，2010年的股利水平设定旨在使股利能够按长期盈余增长率增长； （2）公司保持2009年的股利支付率； （3）公司采用剩余股利政策，所有留存收益用于支付股利； （4）公司采用低正常股利加额外股利政策，固定股利基于长期增长率，超额股利基于剩余股利政策（分别指明固定股利和超额股利）。 * 【正确答案】（1）稳定增长的股利政策下公司2010年的预期股利=300×（1+10％）=330（万元） （2）固定股利支付率政策下公司2010年的预期股利=1800×（300/1500）=360（万元） （3）剩余股利政策下公司2010年的预期股利=1800-1200×60％=1800-720=1080（万元） （4）低正常股利加额外股利政策下：固定股利=330（万元）超额股利=1800-330-1200×60％=750（万元） * 3.某公司本年实现的净利润为500万元，资产合计5600万元，当前每股市价10元。年终利润分配前的股东权益项目资料如下：要求：计算回答下述互不相关的问题： （1）计划按每10股送1股的方案发放股票股利，股票股利的金额按市价计算，计算完成这一分配方案后的股东权益各项目数额，以及每股收益和每股净资产； （2）若计划每1股分割为4股, 计算完成这一分配方案后的股东权益各项目数额，以及每股收益和每股净资产。 * 【正确答案】 （1）发放股票股利后的普通股数=200×（1+10%）=220（万股） 发放股票股利后的普通股本=4×220=880（万元） 发放股票股利后的未分配利润=1680-20×10=1480（万元） 发放股票股利后的资本公积金=320+20×（10-4）=440（万元） 发放股票股利后的所有者权益总额=2800（万元） 每股收益=500/220=2.27（元） 每股净资产=2800/220=12.73（元） （2）分割后的股数为800万股，股东权益项目金额不变 每股收益=500/800=0.63（元） 每股净资产=2800/800=3.5（元） ? * 优惠策略。 优惠策略是对商品的原价格有条件地打折扣，以鼓励客户购买或多购买企业商品，主要有数量折扣、季节折扣、现款折扣 一、利润的构成 利润，是指企业在一定期间生产经营的最终成果，即收入与成本费用相抵的差额。如果收入小于成本费用