3工程融资管理剖析.ppt

3.4.3杠杆原理 1．财务杠杆 经营杠杆也称为营业杠杆、营运杠杆，是指项目主体运用固定经营成本对营业利润产生的影响。 3．总杠杆 经营杠杆和财务杠杆的共同作用就形成了总杠杆。 2．经营杠杆 3.4.3杠杆原理 1．财务杠杆 经营杠杆和财务杠杆的共同作用就形成了总杠杆。 2．经营杠杆 3．总杠杆 3.4.4资金结构 1．资金结构概念 工程项目主体资金结构是指工程项目主体各种资金结构的构成及其比例关系。 广义：工程项目主体全部资金的构成及其比例关系； 狭义：工程项目主体长期资金的构成及其比例关系； 3.4.4资金结构 1．资金结构概念 资产结构、信用等级、增长速度、盈利能力、税收因素、法律限制 2．影响资金结构的因素 3.4.4资金结构 1．资金结构概念 （1）项目资本金与负债融资比例关系 资本金比例越大，贷款的风险越低，贷款的利率就可以越低；负债比例越高，财务风险越高，负债比例越低，财务风险越小。 2．影响资金结构的因素 3．工程项目的资金结构 3.4.4资金结构 1．资金结构概念 （2）股本金结构 参与投资的各方投资人的出资比例对于项目的成败有重要影响。 2．影响资金结构的因素 3．工程项目的资金结构 3.4.4资金结构 1．资金结构概念 （3）债务资金结构 考虑的内容：1）融资期限2）债务序列3）外汇币种选择4）融资风险（信用、国家、利率、汇率） 2．影响资金结构