04风险投资公司剖析.ppt

第四章风险投资主导组织形式 讲授人：林莉 第四章 风险投资主导组织形式 风险投资公司的组织模式 一、有限合伙制：最有效最成功的治理结构 二、公司制：风险投资发展初期的组织模式 有限合伙制与公司制的比较 第四章 风险投资主导组织形式 风险投资公司的组织模式 一、有限合伙制：最有效最成功的治理结构 二、公司制：风险投资发展初期的组织模式 有限合伙制与公司制的比较 有限合伙制：最有效最成功的治理结构 有限合伙制的含义 有限合伙公司是一种合伙企业，通常有两类合伙人组成，即有限合伙人和普通合伙人。 有限合伙制和普通合伙质的区别在于，前者有一个或多个没有经营权并承担有限责任的合伙人。有限合伙制企业必须至少有一个一般合伙人。 有限合伙制：最有效最成功的治理结构 (一）有限合伙制创业投资的结构 1、合伙期有固定期限。在合伙期到期时须将本金与回报归还给有限合伙人，创业投资家为继续在新的合伙期获得后续资本，前期必须有良好的业绩和声誉。通常每隔2-5年就要筹集新的基金，因此，创业投资家可能会管理几个处于不同生命期的基金。 有限合伙制：最有效最成功的治理结构 2、合伙人 普通合伙人与有限合伙人 有限合伙人分阶段注入承诺资本。有限合伙人可以“无过错离婚”，即使普通合伙人没有重大过错，只要有限合伙人失去信 心，就会停止追加投入。这样， 可以有效的限制与激励普通合 伙人。 有限合伙制