2_国际收支失衡及其调节教材.ppt

逆差的影响：货币汇率下降，对经济影响不能一概而论。 国际储备下降，银根缩紧，利率上升，GNP下降，失业上升 如是由贸易逆差引起，通过贸易乘数效应引起GNP下降，失业上升 如是由资本逆差引起，通过资本乘数效应引起GNP下降，失业上升 顺差的影响：促使本币上升的压力 国际储备上升，货币供应量上升 有可能引起他国的报复措施 对面临资源约束的发展中的国家来说，贸易逆差产生于挤物资出口，它会通过加强资源约束而影响该国经济发展。 2.2 国际收支调节手段-调节原则 1.根据国际收支不平衡的原因选择国际收支调节方式 2.尽量避免对国内经济带来消极影响 。全面考察经济政策的目标可分为国内均衡和国际均衡。但两者经常难以兼得。30年代以前，西方国家一般处于一二种情况下，二战以后70年代初期美英常遇到第三种情况。国家经济扩张，国内物价上涨，对国外需求扩大，但对国外出口扩展更快，国际经济地位增强，70年代以前的原联邦德国和日本常处于第四种情况。国内经济与国际经济不论出现那种情况，政策的决策者都面临如何协调国内外经济目标的问题。 国内经济情况 相应经济政策 国际收支情况 相应经济政策 两者关系 衰退 扩张 盈余 扩张 一致 通货膨胀 收缩 赤字 收缩 一致 衰退 扩张 赤字 收缩 冲突 通货膨胀 收缩 盈余 扩张 冲突 3.注意调节措施对其他国家的刺激。 * 3.5 结构论 Paul Stephen , Tony Klick 结构论是20世纪70年代开始成为一个较成熟、系统的独立学派。认为国际收支失衡并不一定完全由国内货币市场失衡引起，事实上国际收支逆差尤其是长期性国际收支逆差可能是由长期过度需求引起，也可能由长期供给不足引起，而长期供给不足往往源于经济结构问题。 * 3.5 结构论——基本理论、政策主张、评价 基本理论 经济结构老化 经济结构单一 经济结构不合理 政策主张 调节的重点在于改善经济结构和调整经济发展方向 评价 不仅适用于发展中国家，而且适用于发达国家 必须与其他国际收支调节理论共同使用 * 4 内外均衡的矛盾以及政策搭配调节 充分就业 物价稳定 经济增长 国际收支均衡 收入的公平分配 最重要的经济目标 财政政策 货币政策 汇率政策 直接管制 可供选择的政策工具 * * 詹姆斯·米德（James Meade）1951年的名著《国际收支》 在固定汇率制度下，一国很难将汇率作为一个调整工具，而用一种政策手段又难以同时完成两个目标，当外部均衡要求实行紧缩性政策时，内部均衡却可能要求是扩张政策。同样，当外部均衡要求使用扩张性政策时，内部均衡却可能要求采用紧缩性政策。 ——米德冲突（Meade’s Conflict） 4.1 米德冲突 * 国内失业，国际收支盈余 扩张性货币政策 Ms 支出 AD 充分就业 国际收支均衡 通货膨胀，国际收支盈余 扩张性货币政策 AD Ms 支出 通货膨胀 国际收支均衡 冲突 紧缩性政策 Ms AD 国内均衡 国际收支盈余 在固定汇率制度下 4.1 米德冲突 * 失业、赤字 紧缩性政策 通货膨胀，赤字 扩张性政策 AD Ms 支出 冲突 紧缩性政策 支出 AD 国内均衡 国际收支均衡 AD Ms 失业 国际收支均衡 充分就业 赤字 * 如何解决这种两难境地 放弃外部均衡目标——放弃固定汇率制度 例如 英国 至少在短期内放弃国内均衡目标 例如 法国 试图找到更多的政策或更有效的方法 4.1 米德冲突 * 丁伯格法则( The Tinberger rule ） 一国所需的有效政策工具数目至少要和想要达到的独立经济目标一样多。 有效市场原则(The principle of effective market classification) 将政策用于实现其最为有效的目标 4.1 米德冲突——解决冲突的原则 解决米德冲突的原则 * 4.2 内部均衡与外部均衡分析——蒙代尔政策搭配理论 蒙代尔政策搭配理论 Robert A. Mundell 依据有效市场分类原则，每一个目标应当指派给对其有着相对最大影响力的政策工具。即在固定汇率制度下，即使无法使用汇率政策，一国政府也可以针对不同的内外部经济状况，分别采取不同的财政政策和货币政策搭配方法，同时实现内部经济稳定发展和外部经济的合理开放。 * * （3） （