量化对冲策略研究报告.pptVIP

量化对冲策略介绍 何翔 * 投资理念 策略配置与止损 策略示例 策略组合绩效 目录 量化投资简介 * * 投资理念 风控为本：基于风险回报量化分析，通过数量化手段，实现严格的风险控制； 顺势而为：坚持顺势而为的趋势投资理念，通过量化方法把握趋势性的投资机会； 执行纪律：坚持严格的投资纪律，以量化策略规则为操作基础，规避人为情绪化投资的干扰； 绝对收益：以绝对收益为目标，做到持续稳定的正收益。 量化投资理念 * 量化投资理念 绝对收益 量 化 量化投资策略构建流程 * 构建量化策略的流程 * 策略配置原则 多策略组合配置，充分分散策略风险； 以中性对冲策略为主，中性对冲策略或固定收益类资产配置比例一般不低于总资产的80% ； 单一策略的资金配置一般不超过总资产的20%; 权益类单边策略，资金配置比例一般不超过10%; 以沪深300成分股为主的对冲策略如期现套利策略，由于波动较小则不限制配置比例。 量化策略配置原则 * 量化策略止损原则 策略止损原则 分档止损法： 当策略净值回撤3%时，该策略配置资金减少50%，当策略净值回撤达到5%时，该策略剩余配置资金再减少50%，当策略净值回撤达到8%时，该策略所有配置资金清仓。保障单一策略的损失或最大回撤幅度不超过5%，考虑一般不超过20%的资金配置，其对产品总资产净值的影响不超过1%。 对产品中少量用来增强收益的单边策略（一般不超过10%的资产配置比例）来说，我们的分档止损幅度分别是5%、10%和15%，从而保证其对总资产净值的影响幅度也不超过1%。 通过策略跟踪，策略止损，构建策略的策略，对策略组合进行动态资金管理，控制风险，提高收益。 * 量化策略成果 * 量化策略示例1:期现套利策略 * 量化策略示例2:量化定增套利策略 * 量化策略示例3：阿尔法波动交易策略 量化策略示例4：趋势交易策略 * 量化成果示例5：量化均线突破策略 * * 量化策略组合模型历史绩效 年收益率 最大 回撤 2006 24.23% -0.71% 2007 25.24% -1.86% 2008 27.71% -2.81% 2009 24.11% -0.79% 2010 17.89% -0.82% 2011 13.58% -0.62% 2012 12.53% -0.55% 2013 12.31% -1.86% 2014（上） 6.51% -1.80% 年均 收益 19% 历史最 大回撤 -2.81% 年化 波动率 3.3% 为什么一些量化产品的业绩一般 * 1、量化理念的偏差； 2、对量化模型的验证存在先天缺陷（如样本内测试，存在过度优化，只追求收益而不重视模型的风控等等）； 3、忽视量化策略的生命周期； 4、将全部资产押注于某一个量化策略模型；或是策略模型适用的资产规模有限； 5、缺少一致性的策略，更缺少量化策略的执行力。 6、过度依赖模型，而量化只是工具，归根结底在于使用这个工具的人。 * 我们的比较优势 谢谢！ 联系人：何翔 电话:022 * * * * * * * *