第三章筹资决策课件说课.ppt

第三章 资本筹措 预习题1 一）长期借款优缺点？ 二）发行债券优缺点？ 三）股权融资优缺点？ 四）PE\VC融资的特点？ （五）企业上市与发行股票的关系 （六）买壳、借壳上市中的壳指的是什么？ 第三章 资本筹措 第一节 资本筹措渠道 一、企业筹资的动机 设立 扩张 偿债 二、企业筹资的分类69 1、PE 2)PE的类型 4)PE规模 5）PE投资的特点71 6）两种方式的比较 7）PE与传统金融业务的比较 PE 权益资本 高风险，高利润 无形资产 低流动性 长期 考核重点：未来 无抵押担保要求 收益渠道：通过管理增值，赚取利润 银行贷款 借贷资本 低风险，安全保值 有形资产 高流动性 短期 考核重点：现状 一般要求抵押担保 收益渠道：提供服务，赚取服务费 对非法集资的认定 未经有关部门依法批准或者借用合法经营的形式吸收资金； ?通过媒体、推介会、传单、手机短信等途径向社会公开宣传； ??承诺在一定期限内以货币、实物、股权等方式还本付息或者给付回报； ??向社会公众即社会不特定对象吸收资金。 《最高人民法院关于审理非法集资刑事案件具体应用法律若干问题的解释》已于2010年11月22日由最高人民法院审判委员会第1502次会议通过，现予公布，自2011年1月4日起施行。 2、风险投资（VC） 1、风险投资的概念 风险资本（Venture Capital ）是一种以私募方式募集资金，以公司等组织形式设立，投资于未上市的处于初创期和成长期的新兴中小型企业（尤其是新兴高科技企业）的一种承担高风险、谋求高回报的资本形态。 风投(Venture Capital )的特点 ⑤投资期限至少3-5年以上，投资方式一般为股权投资，通常占被投资企业30%左右股权，而不要求控股权，也不需要任何担保或抵押； ⑥风险投资的目的不是获得企业所有权，是盈利，所以当被投资企业增值后，风险投资人会通过上市、收兼并或其它股权转让方式撤出资本，实现增值。 ⑦单项投资成率低，但一旦成功，单项投资回报率非常高，至少能够获得原投资额5-7倍的利润和资本升值。 . 第二节 资本筹措的方式 2）企业筹资的方式77 第二节 资本筹措的方式 第二节 资本筹措的方式 二、长期融资方式 一）长期贷款79 二）发行债券79-82 三）发行股票87 四）租赁融资83 五）BOT88 六） ABS91 七）买方信贷 八）蓄水滴灌 九）整合资源 十）知识产权融资 （第七种到第十种属于补充内容） 知识回顾 一）长期借款优缺点？ 二）发行债券优缺点？ 三）股权融资优缺点？ 四）企业上市与发行股票的关系 四）企业上市与发行股票的关系 思考：股权融资与债权融资的区别 三）金融租赁（融资租赁）84 1、定义：以商品形式表现借贷资本运动的一种融资模式。一般用于融资购买生产型设备，适用于那些能够产生比较稳定现金流的项目。 2、特点： 由承租人指定承租物件，使用、维修、保养由承租人负责，出租人只提供金融服务。 金融租赁以承租人占用出租人融资金额的时间计算租金。 租赁物件所有权只是出租人为了控制承租人偿还租金的风险而采取的一种形式所有权，到合同结束时，根据合同协定可以转移给承租人。 金融租赁最少需要承租方、出租方、供物方三方当事人。 3、商务模式 5）BOT融资88 【1】含义 BOT是英文“BuiId—Operate—Transfer”的简称，即“建设一经营一转让”，是项目融资的一种重要形式，是私营企业参与基础设施建设，向社会提供公共服务的一种方式。 所谓BOT是国家或者地方政府部门通过特许权协议，授予签 约方的投资企业承担公共性基础设施(基础产业)项目的融资、建造、经营和维护；在协议规定的特许期限内，项目公司拥有投资建造设施的所有权，允许向设施使用者收取适当的费用，由此回收项目投资、经营和维护成本并获得合理的回报；特许期满后，项目公司将设施无偿地移交给签约方的政府部门。 【2】BOT模式的特点 投资的主客体有规定性 项目的实施是一项复杂的系统工程，各方协作难度大 经营周期长 投资者只有取得特许权后才可以从事项目建设 经营管理方式比较特殊 投资方式的范围有限制 【3】BOT融资的产生和演变 BOO(Build一0wn--Operate) ：建设一拥有一经营 BOT(Build一0perate—Transfer) ：建设、运营、移交 BOOT(Build—Own—Operate--Transfer) ：建设、拥有、经营、转让 BOOST(Build—Own--Operate--Subsidy--Transfer)建设、拥有、运营、补贴、移交 BLT（Build、lease、 Transfer ）：建设、租赁、转让 BTO(Build--Transfer