第十二讲欧洲货币市场和国际债券市场说课.ppt

第12讲 欧洲货币市场和国际债券市场 希腊“惹祸” 急救欧元中国人均掏60元人民币？ 漫画：史上最大援助方案输血希腊 7500亿欧元迎战危机背景：5月11日，为防止希腊财政危机蔓延到其他国家，欧盟27个成员国的财政部长于今天达成协议，提供总额5000亿欧元的资金。其中欧元区16个成员国可以使用4400亿欧元贷款担保，以及600亿欧元欧盟委员会紧急援助基金。国际货币基金组织(IM F)也会提供2500亿欧元资金。 有报道称，希腊“惹祸”，欧元区“救火”责无旁贷，但IMF拿钱，等于全世界为希腊“埋单”，中国作为该组织成员也要分摊“账单”。 　还有媒体算了一笔账，按照中国在IMF中占3.72%的份额来算，2500亿欧元的援助金额中，中国要付出 93亿欧元，摊到每个中国人头上大概为7欧元(约60元人民币)。如果再加上IMF一部分不可用的注资份额，还有中国此前购买的约500亿美元IMF债券，中国的出资额还要大于93亿欧元这个数据。 欧洲债务危机怎样影响中国？ 欧洲经济放缓 中国出口面临打击 不稳定因素增多 中国会谨慎推进汇改 欧元贬值 赴欧旅游购物更便宜 欧洲经济放缓 中国出口面临打击 受债务危机影响，欧元对美元汇率最近数月一直震荡下行。由于目前中国实行人民币和美元挂钩的特殊汇率形成机制，当美元兑欧元升值时，人民币对欧元也将升值。有数据统计，自2009年12月以来，人民币对欧元的实际汇率已升值了15%以上。何平说，这相当于中国出口的商品价格提高了，会使中国商品竞争力受到影响。 不稳定因素增多 中国会谨慎推进汇改 从2005年7月汇改以来，中国一直实行以市场供求为基础、参考一揽子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。2008年底以来人民币再次和美元挂钩，央行行长周小川表示这是为了应对金融危机政府采用的特殊汇率形成机制。今后要从非常规的政策退出回归到常规性的经济政策，但时机选择需要非常慎重。 欧元贬值 赴欧旅游购物更便宜 按照11日中国银行的人民币汇率中间价，1欧元对人民币8.72元，这和一个月前欧元对人民币9.12元相比，升值了4.3%左右。也就意味着如果现在兑换1000欧元只需要8700多元人民币，比一个月前兑换要节省400元。 对于很多中国游客来说，赴欧旅游的一项重要内容是“血拼”奢侈品，欧元贬值还会让购买奢侈品更加“划算”。就拿中国人熟悉的路易威登手袋来说，一个大号的“Neverfull”手袋大概为485欧元，按照现有汇率可以节省下300多元人民币，再加上退税等优惠，比在国内的价格能便宜30%至40%。 惠誉下调西班牙评级 继标准普尔公司上月下调西班牙主权信用评级后，惠誉28日宣布，将西班牙主权信用评级由AAA下调至AA＋。 　惠誉认为，西班牙政府“消化”高额家庭、企业和政府债务的举措会影响西班牙经济复苏步伐。 　惠誉说，至2013年，西班牙政府债务总额占当年国内生产总值(GDP)比例可能达到78%，而这一比例在2007年全球金融危机爆发前不到40%。 4月28日，标准普尔公司率先下调西班牙主权信用评级，将评级展望前景定为“负面”。与标准普尔公司不同，惠誉没有下调西班牙主权信用的评级展望前景，保持“稳定”不变。 市场担忧消极回应 　 降级消息一出，市场消极回应。 　 欧元28日下午走跌，尾市时欧元兑美元汇率从前一日的1.2378跌至1.2287。 　 另外，美国几大股指一起下跌，截至28日收盘，美国道琼斯工业平均指数下跌1.19%，标准普尔500种股票指数下跌1.24%，纳斯达克综合指数下跌0.91%。 教学内容 1、欧洲货币市场概述 2、欧洲货币利率期货市场 3、国际债券市场概述 4、国际债券期货市场 教学目的 1、了解欧洲货币、欧洲货币市场、欧洲货币利率期货、债券、国际债券、布雷迪债券、国际债券市场、国际债券期货等概念及欧洲货币市场的特点。 2、掌握欧洲货币市场、欧洲货币利率期货市场、国际债券市场的交易方式。 3、理解欧洲货币利率期货市场、国际债券、国际债券期货的基本交易过程。 一、 欧洲货币市场的概念 ? 概念 欧洲货币：指在货币发行国境外流通的货币。 欧洲货币市场：能够交易众多境外货币的市场，是既不受货币发行国政府法令管制，又不受市场所在国法令管制的金融市场。 欧洲货币并非指欧洲国家货币，而是指投在某种货币发行国国境外的银行所有的该种货币。又称“离岸货币”。 在美国境外的银行所存贷的美元称为“欧洲美元”；在德国境外银行所存贷的马克称为“欧洲马克”。还有“欧洲日元”。 【例】 欧洲美元的产生及其运作 【举例】 假定现有一家澳大利亚的饮料公司Fosters，为了在Saku