第1章：外汇交易的一般原理重点.ppt

国 际 金 融 实 务 第1章 外汇交易的一般原理 本章学习目标 了解外汇交易货币、时间、参加者，掌握交易规则 熟悉外汇交易的战略和技巧 了解外汇交易的组织与管理，掌握外汇交易的程序 了解外汇交易的种类 1.1.1 交易货币 国际标准ISO－4217三字符货币代码 ：前两个表示这种货币所属国家和地区，第三个字符表示货币单位。 美元 USD；日元 JPY；欧元 EUR；英镑 GBP； 瑞士法郎 CHF；新加坡元 SGD；澳元 AUD； 丹麦克朗 DKK；加拿大元 CAD；新西兰元 NZD； 港币 HKD；韩元 KRW；德国马克DEM；法国法郎FRF 其他习惯表示法 1.1.2 交易时间 开市和收市:是相对于单个外汇市场什么时候开始营业什么时候结束营业而言。 1.1.2 交易时间 外汇交易者在一个交易日中，应特别关注的交易时间有： 早上亚洲市场的开盘 下午欧洲市场的开盘 晚上纽约市场的开盘 次日凌晨纽约市场的收盘 在一个交易周中，交易者应关注的交易时间有： 星期一早上悉尼市场的开盘 星期五晚上纽约外汇行情 1.1.3 外汇交易的参加者 主要报价者 当客户询价时提供外汇双向报价的交易商，又称市场创造者（Market Maker）。 次级报价者 次级报价者虽然向客户提供外汇报价，但不是双向报价 。 价格接受者 即接受主要报价者或次级报价者的报价，进行外汇交易的市场参与者。 1.1.3 外汇交易的参加者 外汇经纪商 不是交易当事人，是为外汇买卖双方接洽外汇交易而收取佣金的中间商人。 投机商 是指故意持有外汇头寸，从而承担外汇风险的外汇交易者。 中央银行 中央银行是一国行使金融管理和监督职能的专门机构。 1.1.4 外汇交易的规则 规则一，外汇交易中的报价，是外汇交易中双方兑换货币成交的价格。银行对外公布的外汇买卖报价一般由两个价格构成，即买入价（ Bid ）和卖出价（ Offer ）。买入价是指银行买入基准货币所使用的汇率，卖出价则是银行卖出其准货币的汇率。 如 USD/JPY=123.10/20，其中左边的报价 123.10 为银行的买入价，即银行愿意以 1 美元兑 123.10 日元的价格买入美元（同时卖出日元）；右边的报价 123.20 为银行的卖出价，表示银行愿意以 1 美元对 123.20 日元的价格卖出美元（同时买入日元）. 欧元、英镑等货币的报价比较特别，所以在读价格时要注意分清方向。例如， EUR/USD=0.8610/0.8620 ，左边为银行的买入价，即银行愿意以 0.8610 美元买入 1 欧元；右边为卖出价，即银行卖出 1 欧元要换取 0.8620 美元。 例一： 银行公布的外汇牌价 USD/JPY=123.10/123.50 ，如果客户想用手头持有的美元买入日元，他应该选用哪一个价格？ 解：客户卖出美元、买入日元，也就是银行买入美、卖出日元，所以应采用银行买入（美元）的价格 123.10 。 例二： 银行公布的外汇牌价 GBP/USD=1.4161/1.4201 ，如果客户要卖出手头的美元，买入英镑，他应该选用哪一个价格？ 解：客户买入英镑、卖出美元，也就是银行卖出英镑、买入美元，所以应用银行卖出（英镑）的价格 1.4201 。 规则二，使用统一的标价方法。 规则三，交易额通常以100万美元为单位进行买卖。 规则四，交易双方必须恪守信用，交易一经成交不得反悔、变更或要求注销。 规则五，交易术语规范化。 1.2 外汇交易战略与技巧 短期经营战略（Short-term Strategies) 是集中对市场流动性进行分析，着重从行情与短期波动的角度进行研究，进而在外汇市场进行交易。 长期经营战略（Long-term Strategies）是根据潜在的基本趋势而定的。长期经营与短期经营的重要区别是基本头寸的流动性问题。 1.2.2 外汇交易技巧 交易对手的选择 1.2.2 外汇交易技巧 报价技巧 常识性报价技巧： 报“CHOICE”价的技巧。 尽量使报价满足询价方的要求。 报出价格后应跟踪汇市变化。 在一些重要消息或数据发布前，市场走势不明朗，应将公布的预期结果与自己的头寸状况充分考虑。 1.2.2 外汇交易技巧 入市技巧 1.2.2 外汇交易技巧 出市技巧 1.3 外汇交易的组织与管理 目前的外汇交易大都借助先进的交易设备在无形市场中完成，不受交易场所的限制。在无形市场中，买卖双方的交易员分布于不同国家和地区的外汇市场，借助先进的交易工具迅速成交。这些交易工具包括： 1.3.2 外汇交易员及其管理 外汇交易员主要包括首席交易员或外汇部经理、高级交易员、交易