第5章酒店投资项目的盈利与偿债能力解说.ppt

第5章 内容提纲 第一节 项目盈利能力分析 第二节 项目偿债能力分析 内容提纲 第一节 项目盈利能力分析 第二节 项目偿债能力分析 * * 酒店投资项目的盈利与偿债能力分析 一、项目项目盈利能力指标 项目投资盈利能力分析采用的评价指标可以分为静态和动态两大类。 静态类指标又可分为：投资回收期（静态）、投资收益率或投资效果系数、投资利润率（投资盈利率）；动态类指标又可分为：投资回收期（动态）、净现值（类似的还有将来值、年度等值）、内部收益率。 除投资利润率（投资盈利率）外，大多评价指标已作阐述。投资利润率是衡量项目投资盈利水平的一种静态指标：＝正常年份利润／初始投资额。 一、项目项目盈利能力指标 利用投资利润率指标判断项目的盈利水平存在一些不足。其原因是，首先当投资项目各年利润相差较大时，正常年份的利润值不好选择；其次，该指标不能反映项目计算期获益时间的长短；再次，随着项目收益的增加，项目实际占用的资金将逐步减少，以初始投资为恒定不变的基数去评价，显然会低估项目的盈利水平。 投资盈利率指标是与投资利润率指标功效类似的指标，其定义是：（税后利润 ＋利息）／全部投资。 投资盈利率指标往往用于对项目全部投资的静态盈利能力的评价，以代替投资利润率指标。 二、项目全部投资的盈利能力 项目全部投资的盈利来源：项目全部投资的盈利能力分析是要解决项目整体的投资收益或盈