第6讲_债券解说.ppt

第6讲　　债券 第一节　债券及其种类 三、债券的分类 按照发行债券单位的性质不同可以将债券划分为政府债券、金融债券和公司债券 根据偿还期限的长短，债券可以分为短期债券、中期债券和长期债券 根据付息方式的不同，债券可分为附息票债券和贴现债券 按债券有无担保可以分为无担保债券和有担保债券两大类 根据债券是否记名可分为记名债券和无记名债券 按发行区域分类，债券可分为国内债券和国际债券 第二节 债券的价格 一、债券的内在价值和定价模型 （一）债券的内在价值 债券产生的现金流量的现值 （二）影响债券价值的内部因素 期限、票面利率、提前赎回、税收待遇、流动性、信用级别 （三）影响债券价值的外部因素 基础利率、市场利率、其他因素 （四）定价模型 债券定价的金融数学基础 终值Pn=P0(1+r) n 利率与复利计算期数决定 现值P0=Pn/ (1+r) n 贴现率与复利计算期数决定 Pn PV=—————— (1+r)n 债券的价值评估 附息债券的价值评估 一次性还本付息债券的定价 零息债券的定价 终身年金的价值 ∞ A PV=∑----------- t=1 (1+r)t A PV=-----