第十章期货贸易概述.ppt

制作人：柳思维、李陈华 第十章　期货贸易 第十章 期货贸易 教学目的：让学生掌握期货贸易的涵义、特点，了解期货贸易的结构和业务流程 教学重点：期货贸易的特征 教学难点：期货贸易的风险 教学内容 第一节 期货贸易的涵义、特点与功能 第二节 期货市场结构 第三节 期货交易业务流程 进一步阅读与思考 第一节 期货贸易的涵义、特点与功能 一、期货贸易的产生与发展 二、中国期货市场的发展 三、期货贸易的涵义与特点 四、期货贸易的功能 一、期货贸易的产生与发展 期货贸易的产生 期货贸易最早萌芽于欧洲，现代意义上的农产品期货交易在19世纪中期产生于美国芝加哥 1848年，芝加哥的82位商人发起组建了美国第一家交易所，即芝加哥期货交易所 1851年签订了第一份玉米远期合约 1865年推出了第一张玉米期货合约 期货贸易发展 商品期货 大宗初级产品 价格波动性大、市场交易量大的商品 品质稳定、易为买卖双方熟悉和认同的商品 金融期货 货币是一种特殊商品，金融期货的实质是将各种金融产品，包括货币作为一种商品买卖和交易 期货期权 相当于给高风险的期货交易买上一份保险 目前，国际期货市场上的大部分期货交易所都引进了期权交易方式 二、中国期货市场的发展 1990年10月21日，经国务院批准，郑州粮食批发市场开业，标志着中国期货市场的诞生 1991年6月10日，深圳有色金属期货交易所宣告成立，这是国内第一家期货交易所 当前发展变化 监管的方针和思路遵循市场规则 交易所的定位更加合理，从价格调控转向合约开发 中国证监会根据期货市场发展的需要，调整、修改了期货交易、交割规则 投资主体的理性化和多元化 交易品种全面活跃，交易量、交割量、持仓量全面上升，市场流动性加强 行业自律开始加强 今后的发展趋势 新品种增加 交易方式不断改进 机构投资者更加活跃 三、期货贸易的涵义与特点 期货贸易的涵义 期货贸易是指在期货交易所内集中买卖期货合约的交易活动，其交易对象是标准化的期货合约 期货合约是指由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量的商品的标准化合约 期货贸易与现货贸易的区别 交割时间不同 交易对象不同 交易目的不同 交易的场所与方式不同 结算方式不同 期货贸易的特点 合约标准化 交易集中化 双向交易和对冲机制 每日无负债结算制度 杠杆机制 四、期货贸易的功能 规避现货价格风险 价格发现 价格发现的原因 参与者众多 透明度高 价格发现的特点 连续性 公开性 权威性 优化资源配置 降低交易成本 第二节 期货市场结构 期货交易所 期货经纪机构 期货交易者 一、期货交易所 期货交易所的性质与模式 期货交易所是指专门供参加期货交易的交易者买卖期货合约的场所 以会员合作关系为基础而设立的会员制交易所 以股份关系为基础而设立的公司制交易所 会员制与公司制的区别 设立的目的不同。前者以公共利益为目的；后者是以营利为目的 承担的法律责任不同。会员不承担交易中的责任；股东对期货交易所承担有限责任 适用法律不尽相同。前者一般适用于民法；后者首先适用于公司法，其次才适用于民法 资金来源不同。前者资金来源于会员缴纳的资格费；后者资金来源于股东 期货交易所设立条件 所在地一般为经济、金融中心城市 良好的基础设施 各种优质软件，专门人才、交易规则 期货交易所的职能 提供交易场所、设施及相关服务 制定并实施业务规则 设计合约，安排上市 组织和监督期货交易 监控市场风险 保证合约履行 发布市场信息 监管会员的交易行为 监管指定交割仓库 二、期货经纪机构 概念 依法设立的，接受客户委托，按照客户的指令，以自己的名义为客户进行期货交易并收取交易手续费的中介组织，其交易结果由客户承担 职能 代理买卖期货合约、办理结算和交割手续 对客户账户进行管理，控制客户交易风险 为客户提供期货市场信息、咨询、顾问 作用 代理期货交易，拓展市场参与者的范围，扩大市场的规模，节约交易成本，提高交易效率，增强期货市场竞争的充分性，有助于形成权威、有效的期货价格 专门从事信息搜集及行情分析的人员为客户提供咨询服务，有助于提高客户交易的决策效率的准确性 拥有一套严密的风险控制制度，可以较为有效的控制客户的交易风险，实现期货交易风险在各环节的分散承担 期货经纪机构的设立条件 符合公司法的规定 注册资本最低限额为人民币3000万元 主要管理人员和业务人员必须有期货从业资格 有固定的经营场所和合格的交易设施 有健全的管理制度 中国证监会规定的其他条件 期货经纪机构组织机构 各不相同，一般有财务部、客户服务部、交易部、结算部、现货交割部、研究发展部、行政管理部 三、期货交易者 套期保值者 那些以期货市场作为价格风险转移的场所，利用期货合约作为将来在现