第七章 金融市场解说.ppt

第七章 金融市场 金融市场概述 货币市场 资本市场 投资基金市场 第一节 金融市场概述 金融市场的含义 金融市场的特点 金融市场的分类 金融市场的构成要素 金融市场的功能 金融市场形成的条件 一、金融市场的含义 金融市场有广义和狭义之分。 广义金融市场：实现货币借贷，办理票据和有价证券买卖转让的市场。 狭义金融市场：有价证券发行和流通转让的市场，典型的是证券交易所市场。 二、金融市场的特点 重要性 神秘性 复杂性 三、金融市场的分类 按融资期限长短进行分类，可将金融市场分为短期金融市场（货币市场）和长期金融市场（资本市场）。 按交割期限不同进行分类，可将金融市场分为现货市场和期货市场。 按金融交易的程序进行分类，可将金融市场分为发行市场（一级市场）和流通市场（二级市场）。 按有无固定场所进行分类，可将金融市场分为有形市场和无形市场。 四、金融市场的构成要素 金融交易的主体 金融交易的客体（对象） 金融交易的价格 （一）金融交易的主体 政府、金融机构、企业、居民家庭都可成为金融交易的主体。 不同的主体参与金融交易的目的不同。 （二）金融交易的客体（对象） 金融市场上的交易客体（对象）是货币资金。 股票、债券等只是货币资金的载体。 （三）金融交易的价格 金融交易的价格是利率。 五、金融市场的功能 聚集功能 分配功能 调节功能 （一）聚集功能 金融市场的聚集功能：变收入为储蓄的功能。 金融市场创造了众多可供人们选择的金融资产以满足其不同的储蓄和投资偏好，因此促进了储蓄的形成与增长。 （二）分配功能 金融市场的分配功能是指其促进资金合理流动，实现资源优化配置和有效利用的功能。 金融市场通过其价格的变动引导资金的配置，同时可通过利息约束提高资源的使用效率。 （三）调节功能 金融市场的调节功能是指其调节货币供求从而调节社会总供求的功能。 金融市场上的任何变化，都会影响到微观经济主体的行为。 政府可通过金融市场的有关变量来调节宏观经济运行。 六、金融市场形成的条件 一个前提：金融资产的多样化 一个基础：国民储蓄基础 五个条件: 1.商品、技术、劳动力等市场基本形成，整个市场体系趋于完备； 2.价格体系基本理顺，价格机制较为完备； 3.经济的微观构造趋于合理化，各类经济实体具有充分的自主权，均按企业的原则组合，运转； 4.金融事业发达，金融机构齐备，信用、利率等金融机制具有相当的弹性； 5.经济、金融立法健全，社会经济能够按市场经济的秩序有效地运转。 第二节 货币市场 货币市场的含义及特征 货币市场的构成 一、货币市场的含义及特征 货币市场的含义 货币市场也称为短期金融市场，是指融资期限最长不超过一年的金融市场。 货币市场的特征 1.期限短； 2.交易的目的主要是为了满足短期资金周转的供求需要； 3.交易工具的流动性强； 4.风险较小； 5.参与交易的大多是机构投资者； 6.货币市场通常是无形市场。 二、货币市场的构成 银行短期信贷市场 短期政府债券市场 银行同业拆借市场 商业票据市场 银行承兑汇票市场 可转让大额定期存单市场 回购协议市场 （一）银行短期信贷市场 通知放款：也称为经纪人贷款，是一种没有固定期限，可随时通知借款人还款的放款。 透支 信用放款 抵押放款 贷款承诺：银行根据事先的约定，在一定期间内向借款人提供一定额度的固定利率或浮动利率贷款。 信贷额度：银行同意在一定额度内随时根据客户的贷款需求进行放款的一种制度安排，信贷额度的期限通常是一年，客户除对其已经使用的金额支付利息外，还要对额度内尚未使用的部分承担一定的费用。 （二）短期政府债券市场 短期政府债券市场主要是指国库券市场。 国库券的发行主要采用的是竞价方式：投资者或承销商分别报出投标价格、数量、利率，发行者根据投标情况确定中标结果。一般是出售给出价最高者、要求利率最低者。 短期政府债券市场的特征 流动性强 违约风险小 收益免税 （三）银行同业拆借市场 含义 银行同业拆借市场是银行及其他金融机构之间进行临时性资金借贷的市场。 主要特征 1.短期性（隔日拆、隔夜拆）； 2.同业性（必须是金融机构之间）。 （四）商业票据市场 是交易信誉卓著的大公司所发行的商业票据的市场 直接汇票：通常由大的金融公司或银行持股公司直接发行。 交易商票据：一般是由非金融公司或小的银行持股公司间接发行。 投资者：历史上主要是商业银行，20世纪50年代以后，许多公司也开始购买。 销售渠道可以是自己直接销售，也可通过交易商间接销售。 （四）银行承兑汇票市场 以银行承兑汇票为交易媒介的市场。 市场结构：一级市场、二级市场。 交易主体：创造承兑汇票的承兑银行、市场交易商、投资者。 （五）可转让大额定期存单市场 以大额可转让定期存单为交易对象的市场。 交易主体：企业和银行。 投资大额可转让存单的