第七章信用风险测度模型重点介绍.ppt

第七章 商业银行信用风险测量模型 5.1 Credit Metrics模型 5.1.1Credit Metrics模型 J.P.摩根在1997年提出的Credit Metrics方法来对信用风险进行衡量，这是它在1994年提出的Risk Metrics方法后又一重要的风险管理系统。 Risk Metrics是一个基于VaR方法的市场风险管理模型，而Credit Metrics方法是基于VaR方法的信用风险管理模型。 Credit Metrics方法在盯市(market-to-market)基础上估计个别证券或投资组合的信用风险VaR，估计VaR时充分考虑了信用等级升降和违约等信用事件，也考虑了投资组合的风险分散作用。 Credit Metrics模型开创了商业银行信用风险内部管理模型的先河，而且在新巴塞尔协议框架下，有能力的商业银行通过建立内部模型来管理风险已经成为了现实，因此，对Credit Metrics模型以及进一步的扩展模型的研究必将深入的进行。 Credit Metrics模型通过VaR的数值计算，用以反映出银行某项贷款或贷款组合一旦面临信用级别变化或拖欠风险时应准备的资本金数值，同时也为预测借款人和衍生工具交易对手的违约风险暴露提供了更好的方法。由于商业银行的贷款不能公开进行直接交易，所以既不能观察到贷款的市场价值(P)，也不能观察到贷款价值在观察期内的波动性