第三章第三节_资金成本和资本结构重点介绍.ppt

第三节 资本成本和资本结构 一、资本成本概述 筹资费用 如：发行费，手续费。 用资费用 如：股利、利息。 （一）概念： 资本成本是指企业为筹集资本和使用资本而发生的代价。 （二）表示方法： 筹资费率 或 1.一般模式 适用于金额小、期限短、资金供应者承担风险较小的筹资方式资本成本的计算 2、个别资本成本 1）银行借款成本（Cost of Long-term Loans) Kb：银行借款成本 Ib：银行借款年利息 T：所得税率 L：筹资额 f：筹资费用率 例:某公司向银行借款100万元，借款年限为3年，年 利率为10％，每年付息一次，到期还本，企业所得税 税率为25％，筹资费率为0.2％，问该项银行长期借款 资金成本为多少？ 例： 计算时考虑： 借款利息有抵税作用 借款的筹资费用率小，一般忽略不计 所以：Kb＝ib·（1-T） ib为年利率 2）债券成本 Kb: 债券成本 Ib ：债券年利息 T ：所得税率 B ：债券筹资额