第11十一章财务剖析.ppt

三、财务报表分析评价标准 （一）预算标准 预算标准是以预算指标作为评价财务实际状况的尺度，也就是将某项指标实际达到的水平同预算指标进行比较。 （二）历史标准 历史标准是以历史水平作为评价财务实际情况的尺度，也就是将某项评价指标报告期水平同相应的历史水平进行比较。 （1）以上年同期水平为评价标准 （2）以某一特定年份同期水平为评价标准 （3）以历史最好水平为评价标准 （三）社会标准 社会标准是将企业财务实际状况置于广泛的社会范围中进行分析比较而设立的评价与衡量标准。社会标准一般又可分为行业标准、地区标准、国内标准和国际标准，也就是将某些指标的实际水平与本行业、本地区、本国以及国际同类指标的一般水平可先进水平进行比较。 1.差额计算法 差额计算法是利用各个因素实际数同标准数的差额，来计算该因素脱离标准对分析指标的影响。若某财务指标P由A B C三个因素的乘积构成，其计划指标和实际指标同有关因素的关系如下： 计划指标：p0=A0B0C0 实际指标：p1=A1B1C1 实际与计划的差异p1-p0，它同时受A B C三个因素影响。各因素的影响程度如下。 A因素变动影响：(A1-A0）B0C0 B因素变动影响：A1(B1-B0）C0 C因素变动影响：A1B1 (C1-C0） 运用因素分析法，应注意以下问题： 第一，因素的关联性。各个因素与分析指标存在因果关系。 第二，因素替在、顺序性。替代因素时，要按照各因素的主次关系，排列成一定顺序并依次替代，不可随意颠倒，否则会得出不同的计算结果。 第三，顺序替代的连环性。因素分析法在计算各因素变动对分析指标的影响时，都是在前一次的基础上进行的，并采用连环比较的形式确定因素变化的影响结果。 （二）经营获利能力分析 1.营业毛利率 营业利润率=营业毛利/营业收入 营业毛利=营业收入-营业成本 2.营业利润率 营业利润率=营业利润/营业收入 营业利润=营业收入-营业成本-营业税费-销售费用-管理费用-财务费用 3.营业净利率 营业净利率=净利润/营业收入 净利润=营业收入-营业成本-营业税费-销售费用-管理费用-财务费用-所得税费用 4.成本费用利润率 成本费用利润率=利润总额/成本费用总额 成本费用总额=营业成本+营业税费+销售费用+管理费用+财务费用+所得税费用 （三）上市公司盈利能力分析 1.每股收益 每股收益=（净利润-优先股股利）/期末流通在外普通股股数 2.市盈率 市盈率=每股市价/每股收益 3. 每股股利 每股股利=普通股现金股利/年末普通股股数 4. 每股经营活动现金流量 每股经营活动现金流量=某时期经营活动现金净流量/年末普通股股数 5. 股利支付率 股利支付率=每股股利/每股收益=股利总额/净利润总额 一、杜邦分析法 （二）杜邦分析法揭示的主要财务指标之间的相互关系 净资产收益率=净利润/平均净资产（1） =净利润/资产平均余额×资产平均余额/所有者权益 权益利润率=资产净利率×平均权益乘数（2） =净利润/营业收入×营业收入/资产平均余额×平均权益乘数 资产净利率=营业净利率×资产周转率（3） 净资产收益率=营业净利率×资产周转率×平均权益乘数（4） 资本保值增值率=扣除额外因素后的年末所有者权益 ÷年初所有者权益 (四)资本保值增值分析 评价:该指标反映了投资者投入企业资本的保全性和增长性。该指标越高，表明企业资本保值增值状况越好，所有者权益增长越快，债权人的债务越好保障，企业发展后劲越强。该指标如为负值，表明企业资本受到侵蚀，没有实现资本保全，损害了所有者的权益，也妨碍了企业进一步发展，应予以充分重视。 四、发展能力分析 1、营业收入增长率 营业收入增长率=本年营业收入增长额÷上年营业收入额×100% 其中：本年营业收入增长额=本年营业收入总额-上年营业收入总额 发展能力是企业在生存的基础上，扩大规模、壮大实力的潜在能力。 2、资本积累率 资本积累率=本年所有者权益增长额÷年初所有者权益×100% 年初所有者权益增长额=所有者权益年末数-所有者权益年初数 3、总资产增长率 总资产增长率=本年总资产增长额÷年初资产总额×100% 本年总资产增长额=本年年末资产总额-本年年初资产总额 4、营业收入三年平均增长率 营业收入三年平均增长率=（本年营业收入/三年前营业收入）-1 5、资本三年平均增长率 资本三年平均增长率 =（年末所有者权益总额/三年前年末所有者权益总额）-1 第四节 财务综合分析 财务综合分析就是将营运能力、偿债能力和盈利能力等诸方面的分析纳入一个有机的整体之中，全面地对企业经营状况、财务状况进行综合和分析，从而对企业经济效益的优劣作出准确的评价与判断。 杜邦分析系统法 沃尔比重评分法 * * 第十一章 财务分析 知识要点