第10章国际金融市场与金融组织剖析.ppt

第十章 国际金融市场与金融组织 国际金融市场概述 外汇市场 国际货币市场 国际资本市场 国际金融组织 第一节 国际金融市场概述 一、国际金融市场的发展趋势 金融市场全球化 金融创新 市场波动性增大 国际监管协调 图10.1 1970-2005年分区域FDI流入量变化趋势 单位FDI：(10亿美元) 图10.2 1998-2007年全球衍生品交易额增长趋势 （4月份日均交易额） 交易额单位：（10亿美元） 所属类型 机构（国家） 日期 损失估计 合约 公司 中盛粮油（中国） 2005年7月 1.87亿港币 豆油期货 特变电工（中国） 2005年3月 4252万人民币 铜、铝期货 中航油（中国） 2004年11月 5.54亿美元 石油期货 株洲冶炼厂（中国） 1997年7月 13.22亿人民币 锌期货 宝洁公司（美国） 1994年4月 1.02亿美元 利率掉期 吉布森贺卡公司（美国） 1994年9月 2000万美元 利率掉期 昭和壳牌公司（日本） 1993年12月 15.4亿美元 外汇 Metallgesells chaft（德国） 1993年12月 13亿美元 石油期货 联合莱恩斯公司（英国） 1991年3月 2.65亿美元 外汇期权 金融公司 Piper Jaffray（美国） 1994年1-5月 组合投资的24.6% 利率衍生产品 巴林银行（英国） 1995年2月 14亿美元 日经指数期货 万国证券（中国） 1995年2月 10亿人民币 国债交易 大和银行（日本） 1996年7月 11亿美元 美国国债 住友公司（日本） 1996年7月 18亿美元 铜期货 公共机构 威斯康星州投资局（美国） 1995年3月 9500万美元 利率掉期 奥兰治县（美国） 1994年12月 17亿美元 美国国债和利率衍生产品 英国市议会（英国） 1986-1988年 9亿美元 利率掉期 表10.1 历年金融市场交易亏损案例 二、国际金融中心 传统的国际金融中心：纽约、伦敦，拥有强大的经济实力和悠久的金融业发展历史 离岸金融中心，典型代表包括巴拿马、开曼群岛、英属维京群岛等等 新兴的国际金融中心，如悉尼、香港、新加坡、迪拜等 YBU 三、国际金融市场的构成 从交易品种来看： 外汇市场 股票市场 衍生品市场 黄金市场 从交易期限来看： 货币市场（1年以内） 资本市场（1年以上） 从监管角度来看 在岸市场（国外金融市场） 离岸市场（国内金融市场） YBU 第二节 外汇市场 一、外汇市场概述 市场结构 极大的流动性 场外市场 交易者的数目庞大，种类众多且复杂 交易时间长（必乎是24小时） YBU 市场参与者 商业银行 公司与个人 中央银行 对冲基金 外汇经纪人 市场交易机制：各外汇中心一般采取OTC外汇交易方式 二、外汇远期、外汇掉期与外汇期货 外汇远期：未来特定时期按照现在确定的价格交割一定数量的外汇合同 外汇掉期：即期卖出一种货币的同时远期再买回该种货币 运用（规避风险、获得利润） 套期保值 投机 套利 图10.3 1998-2007年外汇市场即期、远期、掉期交易额比较 （4月份日均交易额） 资料来源：国际清算银行，Triennial Central Bank Survey of Foreign Exchange and Derivatives Market Activity in April 2007 Preliminary global results. Sep. 2007 单位：交易量 （10亿美元） 外汇期货 外汇期货交易与外汇远期交易的区别 期货合同高度标准化，远期合同定制化 期货合同集中化，远期合同分散化 期货合同降低了交易风险 最大不同是期货合约的逐日盯市惯例 外汇期权，权利而非义务 单位：交易量 （10亿美元） 图10.4 1998-2007年场外外汇期权交易分币种交易量统计 资料来源：国际清算银行，Triennial Central Bank Survey of Foreign Exchange and Derivatives Market Activity in April 2007 Preliminary global results. Sep. 2007，多期数据 注：欧元数据自2001年才有，日元2007年数据暂缺。 第三节 国际货币市场 国际货币市场是国际短期资金融资市场，投资者利用期限为1年以内的金融工具来进行短期融资 欧洲货币：存放在货币发行国之外的银行存款 欧洲货币市场迅速发展的推