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第三章 金融市场 本章教学内容： 一、金融市场概述 二、货币市场和资本市场 三、一级市场和二级市场 四、金融衍生工具 五、金融资产组合 第一节 金融市场概述 本节内容： 一、资金的融通 二、直接融通和间接融通 三、金融的基本特点 四、金融市场的分类 五、金融市场形成的基本条件 一、资金的融通 （一）盈余单位和赤字单位：教材P55页 （二）资金的融通： 指资金在盈余单位和赤字单位之间实现有偿的调动（或让渡），即“金融”，或称之为资金余缺调剂的信贷活动。 金融不是计划的产物，而是市场发育的产物，是整个经济体系的重要组成部分。（教材P56-57页） 二、直接融通和间接融通 资金从盈余单位向赤字单位有偿转移的方式有两种：一种是直接融通；另一种是间接融通。 1.直接融资： 优点：①可根据各自融资条件实现资金融通；②双方直接联系形成的监督和约束有利于提高资金的使用效益；③有利于筹集可长期使用的资金。 缺点：①融资条件限制多；②要求盈余单位具有一定的专业知识，承担较高的风险。 2.间接融资： 优点：①能广泛筹集社会各方面闲散资金，形成巨额资金；②可通过多样化投资降低风险；③不需要盈余单位具有专业知识技能；④可实现期限的转化。 缺点：主要是资金供求双方之间的直接联系被隔断，在一定程度上减少了投资者对投资经营状况的关注和筹资者在资金使用方面的压力和约束。 统一的金融市场：教材P58页图3.2 直接融资与间接融资的结合，共同构成金融市场整体，两者相辅相成，相互促进。但是，在不同的时期，经济发达的程度、市场发育成熟的程度不同，有其不同的侧重。（教材P58页） 三、金融的基本特点 1.回收性；2.期限性； 3.收益性；4.风险性。 （教材P58-59页） 四、金融市场的分类 （一）按金融交易的期限长短分为： 1.货币市场：是交易期限在1年以内的短期金融交易市场，其功能在于满足交易者的资金流动性需要。主要包括： （1）银行短期信贷市场； （2）银行同业拆借市场； （3）短期证券市场，包括：①商业票据市场;②银行承兑汇票市场；③可转让大额定期存单市场；④政府短期债券市场；⑤回购协议市场。 （4）贴现市场：是银行以买进未到期票据的方式，对持票人融通短期资金的市场。实质上也是银行的一种放款，不同之处在于，贴现是一种先扣利息的贷款。 2.资本市场：是交易期限在1年以上的长期金融交易市场。主要包括银行中长期信贷市场和证券市场（股票市场、债券市场）。 与货币市场相比，其特点有：①资金来源更广；②主要满足中长期发展需要；③交易凭证主要包括股票、债券。 （二）按金融工具上市的先后，分为： 一级市场（也称为发行市场或初级市场）； 二级市场（也称为流通市场或次级市场）。 （三）按交易的地理区域，分为： 国内金融市场、国际金融市场。 国务院总理温家宝2009年3月25日主持召开国务院常务会议，审议并原则通过《关于推进上海加快发展现代服务业和先进制造业、建设国际金融中心和国际航运中心的意见》。会议提出，到2020年，将上海基本建成与我国经济实力和人民币国际地位相适应的国际金融中心、具有全球航运资源配置能力的国际航运中心。上海国际金融中心建设首次以国家文件形式加以认可，凸显了上海国际金融中心建设作为国家战略的定位和发展要求。（为什么选择上海？） （四）按金融交易的交割期限，分为： 现货市场、期货市场。 （五）按资金融通方式： 直接融资市场、间接融资市场。 （六）按交易对象： 票据市场、证券市场、黄金市场、外 汇市场、租赁市场、保险市场等。 目前，一般从融资期限和交易对象相结合的角度，将金融市场分为：货币市场、资本市场、外汇市场和黄金市场。 五、金融市场形成的基本条件 （一）商品经济高度发达； （二）完善和健全的金融机构体系； （三）金融工具丰富、交易形式多样； （四）有健全的金融立法； （五）市场管理合理。 （教材P62页） 第二节 货币市场和资本市场 本节内容： 一、货币市场 及其工具 二、资本市场 及其工具 一、货币市场及其工具 （一）货币市场概述：教材P62-67页 1.货币市场的涵义及其主要功能； 2.货币市场上的主要资金供给者； 3.货币市场上的主要资金需求者。 （二）货币市场上的金融工具 1.货币市场上的交易工具的特点： （1）期限短； （2）较高的安全性； （3）较高的流动性； （4）融资高效性；