第五章项目的风险评估剖析.ppt

相对衡量法 判别因素敏感性的基本方法 比较各不确定因素在相同变动幅度条件下对经济效益指标的影响程度。 相对衡量法经济含义直观、明确，是敏感性分析中最常采用的方法。 敏感度系数：指项目评价指标变化的百分率与不确定因素变化的百分率之比 SAF大于0，表示评价指标与不确定因素同方向变化； SAF小于0，表示评价指标与不确定因素反方向变化； 绝对衡量法 （1）使各不确定因素向对方案不利的方向变化，若某一不确定因素的最不利数值可使方案变得不能接受，则该因素是敏感性因素。 （2）考察经济效益指标为临界值条件下，不确定因素的最大变动幅度，若其值超过最大允许变动幅度，则该因素是敏感性因素。 结论：销售收入线最陡，对内部收益率影响程度最大，该因素最敏感；经营成本其次，建设投资影响最小，为最不敏感因素。 销售收入 经营成本 建设投资 变动幅度% 0 10 -10 20 -20 10 20 IRR% 12% 敏感性分析图 敏感性分析结果在项目决策分析中的应用 3、单因素敏感性分析 保持其他因素不变，每次仅变动一个因素，分析该因素变化对经济效益指标的影响。 例题6-5 某投资方案初始投资为100万元，预计项目寿命为5年，每年可提供净收益28万元，基准收益率为8%，项目期末残值为20万元。试分析考虑项目寿命、基准收益率的变化对经济效益指标净年值的影响。 解：设n代表项目寿命，i代表基准收益率，可计算项目