第五章项目融资业务剖析.ppt

第五章 项目融资业务 本章学习目的： 1.掌握项目融资的定义及特点。 2.掌握项目融资的投资结构、融资模式和信用担保结构 3.掌握投资银行在项目融资中的作用。 引言 传统的融资方式与项目融资的区别 融资主体 信用基础 传统的融资方式 借款公司 公司的财务状况 项目融资 项目本身 项目的经济强度+有限承诺 ?项目的经济强度：项目未来可用于偿还贷款的净现金流量和项目本身的资产价值。 第一节 项目融资概述 一、项目融资（Project Financing）定义 项目融资是对一个特定投资项目所安排的融资，借款者可以依赖该项目的现金流量和所获收益用作还款来源，并以该项目的资产作为借款担保。 二、项目融资的特点 1.项目融资是以项目为主体安排的融资 2.项目贷款人只有有限追索权 追索：是指在借款人未按期偿还债务时贷款人要求借款人用除抵押资产之外的其他资产偿还债务的权利。 传统的融资：完全追索形式的贷款 项目融资：无追索权和有限追索权 3.项目融资是表外融资 4.项目融资是高比率负债融资 5.项目各当事人共同分担项目风险 6.项目融资较复杂，成本较高 三、项目融资的参与者 1.项目的发起人——项目的实际投