金融体制改革与衍生品市场发展程序.ppt

金融体制改革 与衍生品市场发展 安毅 anyicn@ 中国农业大学经济管理学院金融系 中国农业大学期货与金融衍生品研究中心 金融市场的功能 Merton和Bodie认为，不管过去、现在抑或将来，金融系统都具有六大功能 提供清算和结算的方式，以完成资产、货物和服务的交换； 建立金融资源共享机制； 开发经济资源的跨期和跨地转移途径； 提供包括集中与分散风险的风险管理方式； 提供金融资源定价的信息机制； 提供解决激励问题的方式。 中国金融期货市场的最初发展 最初源于20世纪80年代后期的价格改革。 1987年前后，一些关于建立农产品期货市场的文章见诸报端。为了解决价格波动这一难题，使有效资源能得到更加合理的使用，中央和国务院领导先后做出重要指示，决定研究期货交易。 最初的倡导者和设计者：常清和田源等人。 第一家期货交易所：郑州商品交易所。 90年代期货品种和交易所如雨后春笋。 金融创新中的衍生品市场发展 2005年后，我国场外金融衍生品市场开始发展，不仅推出了国债远期交易、人民币利率互换和远期利率协议，而且引入远期询价交易、建立做市商制度，并出台新的《中国银行间市场金融衍生产品交易主协议》。 这些金融创新将逐步增强我国商业银行的风险管理能力，也将进一步推动信贷业务以及相关的资产证券化，深入完善金融结构。 股指期货与中国金融期货交易所 融资融券业务