11版第五章-金融衍生工具.ppt

第五章 金融衍生工具 第一节、金融衍生工具概述 一、金融衍生工具的概念和特征 金融衍生工具又称金融衍生产品，是与基础金融产品相对应的一个概念，指建立在基础产品或基础变量之上，其价格取决于基础金融产品价格（或指数）变动的派生金融产品。 1、独立衍生工具 特征： （1）其价值随特定利率、金融工具价格、商品价格、汇率、价格指数、费率指数、信用等级、信用指数或其他类似变量的变动而变动，变量为非金融变量的，该变量与合同的任一方不存在特定关系。 （2）不要求初始净投资，或于对市场情况变化有类似反映的其他类型合同相比，要求很少的初始净投资。 （3）在未来某一日期结算 2、嵌入式衍生工具 是指嵌入到非衍生工具（即主合同）中，使混合工具的全部或部分现金流量随特定利率、金融工具价格、商品价格、汇率、价格指数、费率指数、信用等级、信用指数会其他类似变量的变动而变动的衍生工具。 （二）金融衍生工具的基本特征 1、跨期性：是对未来趋势的预测。约定在未来的某一时间按照一定的条件进行交易或选择是否交易的合约。对于其判断的准确与否，直接决定了交易中的交易盈亏。 2、杠杆性：一般只需支付少量的保证金或权利金就可签订远期大额合同合约或互换不同的金融工具。其杠杆效应一定程度上决定了他的搞投机性和高风险性。 3、联动性：即其价值与基础产品或基础变量紧密联系。