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新陸書局股份有限公司 發行 * 單純避險法 單純避險法假設期貨價格與現貨兩者間未來價格變 動將會一致（同向且同幅度），二者關係圖形如下： 價格 現貨價格 期貨價格 假設未來現貨價格下跌 價格 現貨價格 期貨價格 假設未來現貨價格上漲 新陸書局股份有限公司 發行 * 由於基差 = 現貨價格 – 期貨價格，因此單純避險法亦隱含沒有基差風險（基差不變）。在單純避險法下，所需的期貨口數為： 　　（範例5-16） 由於單純避險法假設期貨價格與現貨價格變動一致且金額相同下建立避險比率，故單純避險法又稱為完全避險法。 所需期貨口數＝ (公式5-4) 新陸書局股份有限公司 發行 * 迴歸分析法 運用現貨價格變動為應變數、期貨價格變動為自變數，迴歸式可寫成： ΔS = a + b ΔF + ε 　　　　 (公式5-5) 其中， △S：代表現貨價格的變動。 △F：代表期貨價格的變動。 a：截距項。 b：迴歸係數，代表１單位的期貨價格變動， 將導致b單位的現貨價格的變動。 ε：誤差項。 新陸書局股份有限公司 發行 * 利用 (公式5-5) 的迴歸式，我們可求算出在變異數最小的前提下，所求算出的迴歸係數為： b = (公式5-6) 其中， ρ：代表△S與△F的相關係數，ρ= σS：代表△S的標準差。 σ