2006中级经济师试工商管理专业知识与实务真题.docVIP

第五章 营运资金管理 本章考情分析 本章属于重点章。本章主要侧重于介绍流动资产和流动负债的管理。 本章历年试题中，近3年的平均分值在13分左右，除了客观题外，一般都有计算分析题，计算分析题的出题点主要集中在应收账款信用政策的决策以及存货控制决策上。 2012年考试重点掌握： （1）营运资金的资金的营运资金是指一个企业维持日常经营所需的资金下列各项中，可用于计算营运资金的算式是（ ）。 A.资产总额-负债总额B.流动资产总额-负债总额 C.流动资产总额-流动负债总额D.速动资产总额-流动负债总额【】C 【】营运资=流动资产总额-流动负债总额 期限匹配融资战略 在期限匹配融资战略中，永久性流动资产和固定资产以长期融资方式（负债或权益）来融通，波动性流动资产用短期资金来源融通。 保守融资战略 在保守融资战略中，长期融资支持固定资产、永久性流动资产和某部分波动性流动资产。企业通常以长期融资来源来为波动性流动资产的平均水平融资，短期融资仅用于融通剩余的波动性流动资产。 该种融资战略具有较高的融资成本、较高的流动性比率和较低的收益。 激进融资战略 在激进融资战略中，企业以长期负债和股东权益为所有的固定资产融资，仅对一部分永久性流动资产使用长期融资方式融资。短期融资方式支持剩下的永久性流动资产和所有的临时性流动资产。 该种融资战略具有最低的融资成本、较低的流动性比率和较高的收益。 【相关链接1】如何进行永久性和波动性流动资产融资决策，决定了一个企业的营运资金融资战略。流动资产投资战略的另一个影响因素是哪类决策者影响公司政策。 【链接】【】某公司在融资时，对全部固定资产和部分永久性流动资产采用长期融资方式，据此判断，该公司采取的融资战略是（）。 A.保守型融资战略B.激进型融资战略 C.稳健型融资战略D.期限匹配型融资战略 【答案】B 【解析】在激进型融资战略中，企业固定资产和永久性流动资产所以，选项正确【】根据期限匹配融资战略，固定资产比重较大的上市公司主要应通过长期负债和发行股票筹集资金。（） 【答案】√ 【解析】题主要考核流动资产的融资战略。在期限匹配融资战略中，永久性流动资产和固定资产以长期融资方式（负债或权益）来融资，波动性流动资产用短期融资来融通。因此固定资产比重较大的上市公司主要应通过长期负债和发行股票筹集资金，本题的说法是正确的。 相关成本 机会成本和短缺成本 注：管理成本属于无关成本。 相关计算公式 机会成本=短缺成本 【链接】 2.公式及影响因素 相关成本 交易成本和机会成本 相关计算公式 （1）；（2）H=3R-2L 其中：L表示现金控制下限；H表示现金控制上限 ；R表示最优现金返回线；i表示以日为基础计算的现金机会成本；b表示证券转换为现金或现金转换为证券的成本；表示公司每日现金流变动的标准差。 【】 最低控制线L 最低控制线L取决于模型之外的因素，其数额是由现金管理部经理在综合考虑短缺现金的风险程度、公司借款能力、公司日常周转所需资金、银行要求的补偿性余额等因素的基础上确定的。 3.适用范围 运用随机模型求货币资金最佳持有量符合随机思想，即企业现金支出是随机的，收入是无法预知的，所以，适用于所有企业货币资金的最佳持有量的测算。另一方面，随机模式建立在企业的现金未来需求总量和收支不可预测的前提下，因此，计算出来的现金持有量比较保守。 【例题5·判断题】在随机模型下，当现金余额在最高控制线和最低控制线之间波动时，表明企业现金持有量处于合理区域，无需调整。（ ） 【答案】√ 【解析】在随机模型下，当企业现金余额在上限和下限之间波动时，表明企业现金持有量处于合理的水平，无需进行调整。运用成本模型计算最佳现金持有量时，下列公式中，正确的是（）。 A.最佳现金持有量min（管理成本+机会成本+转换成本） B.最佳现金持有量min（管理成本+机会成本+短缺成本） C.最佳现金持有量min（机会成本+经营成本+转换成本） D.最佳现金持有量min（机会成本+经营成本+短缺成本） 【答案】B 【解析】题主要考核点是最佳现金持有量的成本。成本是根据现金有关成本，分析预测其总成本最低时现金持有量的一种方法。其计算公式为：最佳现金持有量=min（管理成本+机会成本+短缺成本），因此选项B是正确的。现金的周转过程主要包括如下三个方面：存货周转期，是指将原材料转成产成品并出售所需要的时间应收账款周转期，是指将应收账款转换为现金所需要的时间应付账款周转期，是指从收到尚未付款的材料开始到之间所用的时间。下列各项中，不属于现金支出管理措施的是（）。 A.推迟支付应付款B.提高信用标准C.以汇票代替支票D.争取现金收支同步 【答案】B 【解析】题主要考核点是现金的收支管理。现金支出管理的主要任务是尽可能延缓现金的支出时间。现金支出管