玉米期货合约与规则总结.ppt

大连商品交易所玉米期货品种介绍 目录 一、玉米期货合约介绍 二、玉米期货交易规则 三、玉米期货交割制度 四、玉米期货投资价值 合约设计主要内容 玉米期货合约及交割质量标准 玉米期货合约的设计特点 大连商品交易所玉米期货合约（1） 大连商品交易所玉米期货合约（2） 玉米交割质量标准 注：散粮交割出库不完善粒总量允许范围为≤11% 质量差异升扣价（0707以前） 质量差异升扣价（0709以后） 玉米期货合约的设计特点 坚持大品种的思路 1、品质设计 2、交割地点的设计 玉米期货合约的设计特点 降低交割成本 　　交割地的选择，考虑玉米流向，港口设库 　　包装费用的降低 玉米期货合约的设计特点 贴近现货的设计 充分考虑买卖双方的利益 选取合适的质量指标 交割仓库的设计，不设异地升贴水 玉米期货合约的设计特点 方便企业的参与 交割制度的设计：期转现交割、滚动交割 二、玉米期货交易规则 1.保证金制度 2.涨跌停板制度 3.限仓制度 4.大户报告制度 5.强行平仓制度 6.风险警示制度 1.保证金制度 玉米交易保证金5% 保证金变化因素： 1、交割期 2、持仓量 交易保证金随交割期变化 交易保证金随持仓量变化 2.涨（跌）停板制度 玉米的涨跌停板为4% 涨跌停板发生变化的因素： 1、新合约：8% 2、进入交割月：6% 3.持仓限额制度：一般月份 持仓限额制度：临近交割月 4.大户报告制度 大户定义 投机头寸持仓限量80%以上 报告内容 资金情况 头寸情况 5.强制平仓制度 强制平仓的条件： 资金不足 持仓超限 违规强平 紧急措施 6.风险警示制度 三、玉米期货交割制度 玉米合约交割制度 1.交割方式 2.交割地点 3.交割费用 1.交割方式 期货转现货 滚动交割（三日交割法） 期货转现货优点 节约交割成本 合适的时间 合适的地点 非标准品质 期货转现货操作 买卖双方在场外协商一致；由会员向交易所提出申请； 标准仓单期转现，交易所在申请日当天审批，负责仓单和货款的划转 非标准仓单期转现，交易所在三日内予以审批。 滚动交割 由持有标准仓单和单向卖持仓的卖方客户主动提出； 交易所组织配对； 在规定时间内完成交割 2.交割地点 大连、营口、锦州 主要省市玉米价格与大连价格的相关性 3.交割费用 仓储及损耗费收取时间及标准 仓储及损耗费收取方式 入出库费用、检验费 卖方费用 铁路（或汽车、船舶）运输入库费用 检验费 质量贴水 仓储费 交割手续费 包装物费用（还） 买方费用 铁路（或汽车、船舶）运输出库费用 质量贴水 仓储费 交割手续费 包装物费用（+） 包装 散装----整仓 麻袋----旧 费用不在价格中 费用提前公布 四、玉米期货投资价值分析 农产品最大期货品种 产业链条长，题材丰富 1、生产领域 ： 东北、华北地区 天气变化 2、流通领域 （1）运输瓶径（2）东北各省玉米商品率和出省商品量的变化（3）进出口政策 3、消费领域 食用、饲料和工业加工企业 品种成熟，机会较多 1、持仓规模大，趋势明显，适合中长线投资； 2、走势稳健、价格波动相对平缓，风险相对较小，有利于企业参加套期保值； 3、合约价值较小，成本较低，便于广大中小投资者参与； 4、流动性强，参与者众，便于大资金的进出； 5、价格波动规律强，季节性明显，并与国际市场联动。 再见! 2010年4月24日最后修订 0.67 0.81 0.85 0.88 0.87 相关系数 1187.9 1178.1 1049.3 986.2 990.0 1080.5 平均价格 福建 广东 山东 黑龙江 吉林 大连 饲用玉米 仓储费用 入、出库费用 检验费用 0.5元/吨·天 0.6元/吨·天 玉米 0.4元/吨·天 0.5元/吨·天 大豆 11月1日-次年4月30日 5月1日-10月31日 品种 仓库与货主结清 现货标准 仓单注销日后 下月初从仓单所属会员的帐户划转到仓库的帐户 期货标准 仓储费付止日次日 至仓单注销日 仓库与货主结清 现货标准 商品入库至 仓储费付止日 收取方式 收取标准 时间区间 注：包粮、散粮、不同仓库的入出库费用标准不一，上述只是最高限价，详情请查询交易所网站。 1元/吨 1元/吨 20元/吨 3元/吨 15元/吨 玉米 船舶 汽车 铁路 交割手续费 检验费 入出库实行最高限价 *