山东老汉手中的债券究竟价值多少重点剖析.pptVIP

山东老汉手中的债券究竟价值多少？ 问题引入 知识点回顾：国债，债券 国债：国债，又称国家公债，是国家以其信用为基础，按照债的一般原则，通过向社会筹集资金所形成的债权债务关系。国债是由国家发行的债券，是中央政府为筹集财政资金而发行的一种政府债券，是中央政府向投资者出具的、承诺在一定时期支付利息和到期偿还本金的债权债务凭证，由于国债的发行主体是国家，所以它具有最高的信用度，被公认为是最安全的投资工具。 债券：债券是政府、金融机构、工商企业等直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。债券的本质是债的证明书。 结论：国债是一种债券 知识点回顾：债券的种类（按付息方式分类） ?贴现债券 　　贴现债券指债券券面上不附有息票，发行时按规定的折扣率，以低于债券面值的价格发行，到期按面值支付本息的债券。贴现债券的发行价格与其面值的差额即为债券的利息。 ?零息债券 　　零息债券指债券到期时和本金一起一次性付息、利随本清，也可称为到期付息债券。付息特点一是利息一次性支付。二是债券到期时支付。 知识点回顾：债券的种类（按付息方式分类）续 ?附息债券√ 　附息债券指债券券面上附有息票的债券，是按照债券票面载明的利率及支付方式支付利息的债券。息票上标有利息额、支付利息的期限和债券号码等内容。持有人可从债券上剪下息票，并据此领取利息。附息国债的利息支付方式一般是在偿还期内按期付息，如每半年或一年付息一次。 ? 固定利率债券 固定利率债券就是在偿还期内利率固定的债券。 ? 浮动利率债券 浮动利率债券是指利率可以变动的债券。这种债券的利率确定与市场利率挂钩，一般高于市场利率的一定百分点。 题目相关背景及假设 背景： 1935年6月20日，持票者张先生的爷爷用300多斤黄金购买此美国国债 1943年张先生的爷爷去世前将债券交给了他的父亲 父亲1998年过世前又交给了张先生 “由于抗战爆发，全家人都去农村躲避战乱，没再做过投资。” 假设： 四张息票是在1935年6月20日~1943年被张先生的爷爷撕去兑息的 题目条件与理解 条件： 面值1000万美元，76年（1935年~2011年） 利息（率）十年翻一番，超过五十年就不涨利息（率），永久有效可以继承。 利息券，每两年能兑换出60万美元的利息。 理解： 利息指的是息票率 相关计算（一） 利息=本金*利率 1935年~1943年 利率=利息/本金=60/1000=6% 十年利率一番： 1945年~1954年 利息12% 1955年~1964年 利息24% 1965年~1974年 利息48% 1975年~1984年 利息96% 相关计算（一） 相关计算（二） 1935年~1937年兑换出4张，剩下21张，一直没有兑换，则现在兑换值： 21*960=$23040万 本息和： 23040+1000=$24040万 补充算法：60+120... 其它计算方法 假设前4张戏票在1935年—1943年每两年到期按时取走 按照复利计息 PV=1000*1.06*1.12^5*1.24^5*1.48^5*1.96^（）？ =1124846.699万美元 按单利计息 PV=1000*1.96*（）分期付息债券 按每两年6%？ 50年后还继续按复利计息？ 引申问题：此项投资是否值得 1935年黄金价格是每盎司$35 1盎司=28.34952克 300斤=150000克=5291.09429盎司 1935年300斤黄金价格=$185,188$10,000,000 在1935年来看是很值得的 2012年3月14日 22:21黄金价格每盎司$1648.20 2012年3月14日300斤黄金价格 PV=$8,720,782$240,400,000 在2012年3月14日看，如果此国债可以立即变现则是值得的 债券能否兑现？ 美国国债：是指美国财政部发行的债券，顾名思义就是美国政府收入无法满足支出，于是就通过发行债券向社会上投资者借钱，约定时间，到期返还借的钱并且每年支付利息给购买债券的投资者。通常美国国债是对金融机构，如投资银行、商业银行、投资基金、保险公司等发行，用美元购买；个人投资者再通过金融机构购买。 1937年的美国国债，花旗承销，上面有罗斯福和当时的一个财政部长的签名。 中国国内没有银行可以兑换境外(包括美国)的国债；美国的国债兑换是通过美国销售