2010年期货从业人员资格考试-基础知识计算仿真习题及答案-精综述.docVIP

2010年期货从业人员资格考试-基础知识分析计算仿真习题及答案解析 　　1．假定年利率为8%，年指数股息率d为1．5%，6月30日是6月指数期货合约的交割日。4月15日的现货指数为1450点，则4月15日的指数期货理论价格是（　　）点。 　　A．1459．64 　　B．1460．64 　　C．1469．64 　　D．1470．64 　　【答案】C 　　【解析】F＝S[1＋（r－d）×（T－t）/365]－1450×[1＋（8%－l．5%）×5/24]＝1469．64（点）。 ? 　　2．2008年9月，某公司卖出12月到期的SLP500指数期货合约，期指为l400点，到了l2月份股市大涨，公司买入l00张12月份到期的S8LP500指数期货合约进行平仓，期指点为1570点。sP500指数的乘数为250美元，则此公司的净收益为（　　）美元。 　　A．42500 　　B．－42500 　　C．4250000 　　D．－4250000 　　【答案】D 　　【解析】（1400－1570）×250×100＝－4250000（美元）。 ? 　　3．某组股票现值为l00万元，预计隔2个月后可收到红利l万元，当时市场年利率为12%，如买卖双方就该组股票3个月后转让签订远期合约，则净持有成本和合理价格分别为（　　）元。 　　A．19900和1019900 　　B．20000和1020000 　　C．25000和1025000 　　D．30000和1030000 　　【答案】A 　　【解析】资金占用l00万元，三个月的利息为l000000×12%×3/12＝30000（元）；两个月收到红利1万元，一个月的利息为l0000×12%×l/12＝100（元），净持有成本一30000－10100＝19900（元），该远期合约的合理价格应为1000000＋19900＝1019900（元）。 ? 　　4．某投资者在2008年2月22日买入5月期货合约价格为284美分/蒲式耳，同时买入5月份CBOT小麦看跌期权敲定价格为290美分，权利金为12美分，则该期权的损益平衡点为（　　）美分。 　　A．278 　　B．272 　　C．296 　　D．302 　　【答案】A 　　【解析】买进看跌期权的损益平衡点＝执行价格－权利金＝290－12＝278（美分）。 ? 　　5．某投资者共拥有20万元总资本，准备在黄金期货上进行多头交易，当时，每一合约需要初始保证金2500元，当采取10%的规定来决定期货头寸多少时，该投资者最多可买入（　　）手合约。 　　A．41 　　B．8 　　C．10 　　D．20 　　【答案】B 　　【解析】采用l0%的规定，把总资本200000（元）乘以l0%就得出在该笔交易中可以注入的金额，为200000×10%＝20000（元）。每手黄金合约的保证金要求为2500（元），20000÷2500＝8，即交易商可以持有8手黄金合约的头寸。 ? 　　6．上海期货交易所3月份铜合约的价格是63200元/吨，5月份铜合约的价格是63000元/吨。某投资者采用熊市套利（不考虑佣金因素），则下列选项中可使该投资者获利最大的是（　　）。 　　A．3月份铜合约的价格保持不变，5月份铜合约的价格下跌了50元/吨． 　　B．3月份铜合约的价格下跌了70元/吨，5月份铜合约的价格保持不变 　　C．3月份铜合约的价格下跌了250元/吨，5月份铜合约的价格下跌了170元/吨 　　D．3月份铜合约的价格下跌了170元/吨，5月份铜合约的价格下跌了250元/吨 　　【答案】C 　　【解析】当市场是熊市时，一般来说，较近月份的合约价格下降幅度往往要大于较远期合约价格的下降幅度。在反向市场上，近期价格要高于远期价格，熊市套利是卖出近期合约同时买入远期合约。在这种情况下，熊市套利可以归入卖出套利这一类中，则只有在价差缩小时才能够盈利。1月份时的价差为63200—63000＝200（元/吨），所以只要价差小于200（元/吨）即可。 ? 　　7．某投资者5月份以5美元/盎司的权利金买进1张执行价为400美元/盎司的6月份黄金凰镜?月份黄金看跌期权，又以4．5美元/盎司的权利金卖出1张执行价为400美元/盎司的6月份黄金看涨期权，再以市场价398美元/盎司买进1手6月份的黄金期货合约，则该投资者到期结算可以获利（　　）美元。 　　A．2．5 　　B．2 　　C．1．5 　　D．0．5 　　【答案】C 　　【解析】该投资者在买入看跌期权、卖出看涨期权的同时，买入相关期货合约，这种交易属于转换套利。转换套利的利润＝（看涨期权权利金－看跌期权权利金）－（期货价格－期权执行价格）＝（4．5－5）－（398－400）＝1．5（美元）。 ? 　　8．假设年利率为6%，年指数股息率为1%，6月30日为6